Conclusiones clave
- Las ganancias por acción del tercer trimestre de $3.20 superaron las proyecciones de los analistas de $2.97
- Los ingresos trimestrales alcanzaron los $9.2 mil millones, superando la estimación de consenso de $9.1 mil millones
- El margen bruto de ventas de viviendas alcanzó el 20.7%, superando el pronóstico del mercado del 19.9%
- La proyección de ingresos anuales se redujo a $32.5B–$33.0B desde el rango anterior de $33.5B–$34.5B
- Las tasas hipotecarias elevadas, los impactos arancelarios y los incentivos de ventas pesan sobre la rentabilidad
Las acciones de D.R. Horton cayeron aproximadamente un 0.4% a $144.25 durante las operaciones previas a la apertura del martes después de que la compañía decidiera reducir su pronóstico de ingresos anuales, a pesar de haber superado las expectativas de ganancias del tercer trimestre.
La constructora de viviendas más grande de Estados Unidos por volumen reportó ganancias por acción de $3.20 junto con ingresos trimestrales de $9.2 mil millones para el período que finalizó el 30 de junio. El consenso de Wall Street esperaba $2.97 por acción y $9.1 mil millones en ventas, según datos de FactSet.
El margen bruto de ventas de viviendas de la compañía se registró en 20.7%, superando el 19.9% proyectado. Sin embargo, esto representa una disminución con respecto al margen del 21.8% registrado en el trimestre comparable del año anterior.
$DHI Ganancias de Dr Horton T3 2026
-EPS $3.20 Vs. $3.36 A/A (Est $2.98)
-Ve ingresos anuales $32.5B a $33.0B, antes $33.5B a $34.5B
-Ve cierres de viviendas anuales 83,800 a 84,300, antes 86,000 a 87,500
-Todavía ve pagos de dividendos 2026 de aproximadamente $500"— LiveSquawk (@LiveSquawk) 21 de julio de 2026
A pesar del rendimiento superior trimestral, DHI redujo su proyección de ingresos consolidados para el año fiscal a un rango de $32.5 mil millones a $33.0 mil millones. Esto marca una reducción con respecto a la guía anterior de $33.5 mil millones a $34.5 mil millones. El consenso de los analistas había anticipado $33.67 mil millones, según LSEG.
El presidente ejecutivo David Auld reconoció el desafiante mercado para los compradores de viviendas. "Las restricciones de asequibilidad y la cautelosa confianza del consumidor continúan afectando la demanda de viviendas nuevas", declaró.
En respuesta a las condiciones del mercado, D.R. Horton ha aumentado ofertas como programas de reducción de tasas hipotecarias y ha cambiado su combinación de productos hacia viviendas más compactas y económicas. Auld indicó que se proyecta que el gasto en incentivos se mantenga alto durante el cuarto trimestre.
Aumentan los desafíos de rentabilidad
Los aranceles impuestos a los materiales de construcción, junto con las tendencias inflacionarias actuales, están intensificando las cargas de costos para las constructoras de viviendas en todo el país. Estos gastos crecientes, combinados con mayores incentivos para los compradores, han comprimido los márgenes de beneficio en toda la industria.
Las ganancias por acción disminuyeron de $3.36 en el período del año anterior a $3.20 este trimestre, lo que subraya estos vientos en contra sostenidos.
Auld comentó que la compañía anticipa que "los incentivos de ventas se mantendrán elevados durante el cuarto trimestre, con niveles de incentivos que dependen de la demanda, las tasas hipotecarias y otras condiciones del mercado".
En lo que va del año, las acciones de DHI han subido aproximadamente un 3.7%, superando al ETF más amplio iShares U.S. Home Construction, pero rezagadas frente a competidores más pequeños. LGI Homes y Hovnanian Enterprises han subido un 36% y un 35% respectivamente durante el mismo período.
Las constructoras de tamaño mediano muestran fortaleza
Las constructoras de viviendas de menor capitalización han experimentado un impulso sólido después de la adquisición por parte de Berkshire Hathaway de la constructora de mercado medio Taylor Morrison, lo que ha llevado a los inversores a explorar oportunidades con valoraciones más atractivas en el segmento.
Beazer Homes ha subido más del 60% en lo que va del año. El analista de Texas Capital Securities, Alex Rygiel, mantiene recomendaciones de compra para Century Communities y LGI Homes, señalando que ambas cotizan por debajo del valor contable.
El analista de BTIG, Ryan Gilbert, asigna una calificación de compra a D.R. Horton con un objetivo de precio de $188. Gilbert sugirió que el impulso reciente en el mercado de viviendas existentes podría traducirse en un mejor poder de fijación de precios de viviendas nuevas, lo que podría respaldar la expansión de márgenes.
El informe de ganancias de PulteGroup, que se espera para finales de esta semana, debería proporcionar información adicional sobre la trayectoria de la industria para la segunda mitad del año.
D.R. Horton mantiene su posición como la constructora de viviendas más grande de Estados Unidos por capitalización de mercado.
El artículo D.R. Horton (DHI) cae mientras la constructora reduce sus perspectivas de ingresos a pesar de los sólidos resultados del tercer trimestre apareció primero en Blockonomi.