Conclusiones clave
- Adobe recibió una calificación de Underweight de Morgan Stanley con un precio objetivo reducido de $365 a $240
- Salesforce bajó a Equal-weight con su precio objetivo recortado de $287 a $185
- En las operaciones previas a la apertura, Adobe cayó aproximadamente un 4%, con Salesforce e Intuit experimentando caídas similares
- Las principales preocupaciones incluyen desafíos de monetización de IA, transiciones ejecutivas y debilitamiento del impulso de ingresos
- El consenso de Wall Street aún favorece a Salesforce sobre Adobe para posibles ganancias al alza
En una llamada bajista sobre los gigantes del software empresarial, Morgan Stanley revisó su postura sobre varios nombres tecnológicos importantes el martes, rebajando tanto a Adobe como a Salesforce mientras reducía significativamente las expectativas de precio.
Las rebajas provocaron reacciones inmediatas en el mercado. Las acciones de Adobe cayeron aproximadamente un 3,8% en la actividad previa a la apertura. Salesforce bajó alrededor de un 2,9%, con Intuit y Workday experimentando caídas superiores al 4%.
Liderando las revisiones de investigación, el analista Adam Wood rebajó Adobe a Underweight desde su calificación anterior, reduciendo simultáneamente el objetivo de precio a $240 desde $365. Salesforce recibió una calificación de Equal-weight, con Wood reduciendo el objetivo a $185 desde $287.
La transición a la IA de Adobe genera señales de alerta
La principal duda de Morgan Stanley con Adobe se centra en el momento de la ejecución. Si bien el gigante del software continúa avanzando en su cartera de innovación, estos desarrollos aún no se han materializado en una aceleración de la expansión de los ingresos principales.
La compañía está implementando una estrategia freemium mientras aumenta la asignación de capital hacia capacidades de inteligencia artificial. Agravando esta transición, Adobe está navegando cambios simultáneos de liderazgo tanto a nivel de CEO como de CFO, lo que introduce un riesgo de ejecución adicional.
Wood destacó la vulnerabilidad en los segmentos de flujo de trabajo creativo de Adobe, señalando que los competidores nativos de IA emergentes podrían potencialmente desplazar las soluciones establecidas. A pesar de la posición dominante de Adobe entre los profesionales creativos, el plazo para un impulso de crecimiento sostenible parece cada vez más extendido.
El banco de inversión enfatizó que estos cambios estratégicos concurrentes crean desafíos de visibilidad en torno a cuándo las métricas de ingresos recurrentes anuales de Adobe mostrarán una aceleración material.
Salesforce Agentforce necesita prueba de concepto
Si bien Morgan Stanley reconoce el potencial en las iniciativas de inteligencia artificial de Salesforce, particularmente su plataforma Agentforce, Wood enfatizó la necesidad de evidencia tangible de que estas innovaciones se traducirán en crecimiento de ingresos por suscripción.
Los segmentos de negocio heredados, incluidos Commerce y Tableau, siguen siendo obstáculos para las tasas de crecimiento consolidadas. Sin una demostración clara de que Agentforce y los productos emergentes puedan contrarrestar estas divisiones de bajo rendimiento, Wood anticipa un potencial de apreciación limitado.
La calificación revisada de Equal-weight sugiere que las acciones podrían cotizar lateralmente en ausencia de una aceleración en las métricas de crecimiento, según el analista.
Workday recibió una designación de Underweight con un objetivo de precio de $145. Morgan Stanley reconoció la sólida posición competitiva de Workday dentro del panorama del software, pero expresó escepticismo de que las iniciativas de IA generen una aceleración sustancial de ingresos a corto plazo.
Intuit fue iniciada con Equal-weight y un precio objetivo de $335. Morgan Stanley calificó como excesivas las preocupaciones de que los modelos de IA generativa socaven las franquicias de impuestos y contabilidad de Intuit, aunque señaló que la compañía está rezagada respecto a sus pares en preparación para la IA.
Morgan Stanley identificó a Microsoft, Palo Alto Networks, CrowdStrike, Cloudflare, Datadog, ServiceNow, Snowflake y Shopify como inversiones preferidas dentro del sector del software.
En toda la comunidad de analistas en general, Salesforce mantiene un consenso de Compra Moderada con un precio objetivo promedio de $239.94, lo que sugiere un potencial alcista de aproximadamente el 38%. Adobe tiene un consenso de Mantener, con un objetivo promedio de $258.90, lo que indica un potencial de apreciación de aproximadamente el 10%.
El artículo Morgan Stanley recorta calificaciones de Adobe (ADBE) y Salesforce (CRM) por preocupaciones sobre la transición a la IA apareció primero en Blockonomi.