Con los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor de junio ya publicados, todos los ojos económicos se han vuelto ahora hacia la Reserva Federal de Estados Unidos y la próxima reunión del FOMC programada para finales de julio.
Aunque la inflación se ha enfriado, todavía hay quienes presionan por un aumento de las tasas de interés durante la próxima reunión. La pregunta es: ¿qué podría pasar con BTC y su estancamiento de precios si ese es el caso?
¿Gran prueba macro por delante?
Las probabilidades disminuyeron en la última semana más o menos después de que los datos de inflación de junio mostraran una caída sustancial al 3,5%. Si bien eso podría ser más engañoso de lo que parece, dado que los precios del petróleo subieron en julio debido a la ruptura del alto el fuego, los datos de CME FedWatch muestran que los expertos creen que hay un 85% de probabilidad de que los responsables políticos mantengan las tasas sin cambios. En contraste, las probabilidades de un aumento de 25 puntos básicos se sitúan en un 15% más modesto.
Esas probabilidades cambiaron después del anuncio del IPC del martes dado el dato más suave de lo esperado, lo que refuerza la expectativa del mercado de que la Fed no cambiará su estrategia actual. Sin embargo, hay algunos que continúan sonando cada vez más agresivos, incluyendo al nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, y a la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan.
Las tasas de interés más altas se han visto como un obstáculo para BTC y otros activos de riesgo, ya que los inversores tienden a volverse más defensivos. Los mayores costos de endeudamiento fortalecen el atractivo de inversiones de menor riesgo, como los valores del Tesoro, al tiempo que reducen la liquidez en los mercados financieros.
El último gran ejemplo de la caída de bitcoin tras el agresivo ciclo de ajuste de la Fed fue en 2022/2023. Sin embargo, el mercado actual difiere de ciclos anteriores.
¿Realmente se desplomará BTC?
Una gran parte de la reacción del mercado probablemente dependería de si un aumento de tasas toma a los inversores completamente por sorpresa. Los mercados esperan abrumadoramente que las tasas se mantengan sin cambios; un aumento inesperado de 25 o, más amenazadoramente, de 50 puntos básicos podría desencadenar una fuerte liquidación en acciones, criptomonedas y otros activos de riesgo.
Sin embargo, la imagen a largo plazo ofrece una perspectiva diferente. Si el banco central subiera las tasas porque la economía local aún es resiliente y la inflación resultó más difícil de vencer, una actividad económica más fuerte podría continuar apoyando las ganancias corporativas y el apetito de inversión institucional. BTC ha demostrado en el pasado que puede recuperarse rápidamente de los shocks macroeconómicos, particularmente cuando la demanda a largo plazo permanece intacta.
Por ahora, el panorama parece bastante frágil, incluso cuando los mercados anticipan que no habrá cambios en las tasas. Sin embargo, la inflación aún está por encima del objetivo de la Fed, y varios responsables políticos han reforzado posturas más agresivas, lo que podría llevar a algunos movimientos de precios salvajes si el banco central sorprende a los inversores con un aumento en julio.
El artículo ¿Qué le sucede a Bitcoin si la Fed sube las tasas en julio? apareció primero en CryptoPotato.