Russell Thompson, de Hilbert Group, ha advertido que Bitcoin podría caer hacia los 65.000 dólares si se rompe un soporte clave, ya que las pérdidas en las acciones de IA y de chips amenazan con forzar a los inversores a vender criptomonedas para cubrir llamadas de margen.
- Thompson espera ventas de Bitcoin durante el desapalancamiento, seguidas de un posible retorno de capital procedente de la IA.
- El soporte de Bitcoin en torno a los 71.900 dólares es central en su advertencia condicional de una caída hacia los 65.000 dólares.
- Los modelos de liquidez de Hilbert se han debilitado desde el 2 de noviembre, mientras que la cotización de opciones favorece la protección a la baja.
- El informe del IPC de EE. UU. de octubre está programado para el 10 de noviembre, antes de la decisión de la Fed de diciembre.
El director de inversiones de Hilbert Group, en comentarios compartidos con crypto.news el 9 de noviembre, dijo que las preocupaciones de financiación en torno a las empresas más pequeñas de IA y semiconductores podrían provocar más pérdidas en las carteras de inversión. Aunque espera que parte del dinero regrese eventualmente a los activos digitales, su evaluación inmediata sigue siendo bajista.
“Si empiezas a recibir llamadas de margen, entonces empiezas a vender partes de tu cartera que no son especialmente esenciales, y eso normalmente significa Bitcoin”.
Describió “sangre en el agua” en torno al comercio de la IA, y advirtió que los fondos de inversión expuestos al sector podrían enfrentar más tensiones.
El soporte de Bitcoin en 71.900 dólares separa dos escenarios a la baja
Con Bitcoin cotizando alrededor de 74.200 dólares en el momento de su evaluación, Thompson identificó un soporte inicial en 72.800 dólares, cerca de la mitad del rango de ruptura de abril. El soporte de la media móvil se sitúa justo por debajo, en torno a 72.700 dólares, seguido de una línea de tendencia más amplia cerca de 71.900 dólares.
Espera compradores por debajo del precio vigente, pero dijo que perder la línea de tendencia convertiría los 65.000 dólares en una preocupación. Aunque los 70.000 dólares son un umbral redondo obvio, ve poco soporte técnico allí más allá de su atractivo psicológico.
Medido frente a su precio de referencia de 74.200 dólares, un movimiento a 71.900 dólares representaría una caída de aproximadamente el 3,1%. Alcanzar los 65.000 dólares significaría una caída del 12,4%.
Su cautela sigue a una recuperación que no logró mantenerse la semana pasada. Bitcoin subió por encima de los 80.000 dólares el 5 de noviembre, cuando las entradas de 74,6 millones de dólares en ETF al contado de EE. UU. de la sesión anterior y las fuertes liquidaciones de posiciones cortas respaldaron las compras.
Para el 6 de noviembre, había vuelto cerca de los 76.000 dólares tras las pérdidas en las acciones tecnológicas y las salidas de 430,2 millones de dólares de los ETF durante la sesión del jueves.
El capital de la IA podría regresar después de que pasen las ventas forzadas
Thompson atribuye el pico anterior de Bitcoin a que los inversores sacaron dinero de las criptomonedas y lo trasladaron a acciones de chips, IA y tecnología. Ahora que esas operaciones están perdiendo capital, cree que los activos digitales podrían recibir eventualmente parte del dinero que sale.
Su expectativa depende de que termine el desapalancamiento actual y de que los mercados financieros se estabilicen. No ha descartado una ruptura de Bitcoin antes de fin de año, aunque espera una negociación difícil en el período inmediato.
“Una vez que pase este período de desapalancamiento y los mercados se calmen, creo que es probable que parte de ese capital vuelva a fluir”.
El contexto inflacionario forma parte de su argumento para renovar la inversión en criptomonedas, aunque todavía espera que las ventas forzadas de carteras pesen sobre Bitcoin antes de esa posible recuperación.
Los flujos institucionales han seguido siendo débiles. Estimó las salidas de los ETF de Bitcoin en 1.200 millones de dólares la semana pasada. Por separado, la cobertura semanal del mercado del 8 de noviembre registró 1.280 millones de dólares en salidas para el 2 al 6 de noviembre, citando a Farside Investors.
Los operadores de opciones siguen pagando más por la protección a la baja, según Thompson. Situó la volatilidad implícita de las opciones put de cinco delta en 51, frente a 38 para las opciones at-the-money, lo que deja una prima de 13 puntos. Las opciones call comparables solo tenían una prima de un punto.
El modelo de liquidez global de cinco factores de Hilbert ha caído a 2,61, mientras que su modelo de seis factores se sitúa en 3,02. Thompson describe las lecturas por debajo de uno como liquidez de crisis y las lecturas por encima de nueve como liquidez abundante.
La actualización del 2 de noviembre de la firma había situado esos modelos en 3,23 y 3,27, respectivamente. Las últimas lecturas son inferiores en 0,62 y 0,25 puntos.
El IPC llega mientras Thompson ve riesgo de subida en diciembre
En cuanto a la política monetaria, Thompson dijo que los datos más sólidos de empleo y salarios de EE. UU. habían puesto en juego la reunión de la Fed de diciembre. Citó la cotización del mercado de una probabilidad del 77% de una subida de tasas y dijo que dos subidas entre ahora y el próximo año eran el resultado favorecido.
Sin embargo, ve un contrapeso en las expectativas de inflación, que describió como bien ancladas, junto con tasas de equilibrio más bajas. En su evaluación, las expectativas sobre la inflación futura podrían contener a la Fed incluso cuando los datos económicos recientes parezcan sólidos.
La Oficina de Estadísticas Laborales ha programado el IPC de octubre para el martes 10 de noviembre a las 8:30 a. m. hora del Este.
Los datos oficiales de inflación de septiembre mostraron que los precios al consumidor general subieron un 0,6% mensual y un 3,7% anual. Excluyendo alimentos y energía, los precios subieron un 0,3% durante el mes y un 2,6% en el año.