Un depositario de valores autorizado ha puesto registros de propiedad en una blockchain pública por primera vez. CSD BR de Brasil, que custodia más de 22 billones de BRL en activos registrados, ha comenzado a replicar participaciones de fondos de inversión en el XRP Ledger bajo la primera fase de una asociación con Ripple anunciada el 29 de septiembre. El despliegue comienza con participaciones de fondos del banco de inversión brasileño BTG Pactual.
XRPL actúa como un espejo, no como el registro maestro
Los propios sistemas de CSD BR siguen siendo la fuente oficial para el registro, el depósito y la liquidación. El XRP Ledger funciona como una capa secundaria donde los participantes autorizados pueden consultar y auditar registros casi en tiempo real.
Detalles de la configuración:
- Las participaciones de fondos se tokenizan utilizando el estándar Multi-Purpose Token (MPT) de XRPL
- El acceso es permissionado y está limitado a clientes corporativos y bancarios brasileños que superan las verificaciones KYC y AML
- CSD BR mantiene el control total sobre la emisión, con facultades para aprobar participantes, congelar activos y revertir transacciones por órdenes regulatorias o judiciales
- Ripple proporciona la infraestructura de custodia
El modelo se ajusta a las normas existentes de Brasil y no requirió nueva aprobación regulatoria. CSD BR está autorizado tanto por el Banco Central de Brasil como por la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil (CVM).
Por qué empezar con la réplica
Según Daniel Polano Spreafico, jefe de productos y clientes de CSD BR, la réplica es la forma más segura de incorporar nueva tecnología a la infraestructura crítica del mercado, ya que nada cambia para los inversores, emisores o participantes durante esta fase. Silvio Pegado, director general de Ripple para América Latina, calificó el paso de proyectos piloto a la llevanza de registros en vivo en un mercado de capitales nacional como un hito para la industria.
Qué viene después
Una vez validada esta fase, los socios planean extender el uso de la blockchain a la emisión nativa de activos y la negociación entre participantes autorizados. Los Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) y los Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), dos segmentos principales del mercado de renta fija de Brasil, están bajo consideración. Las funciones de privacidad y la expansión a otras clases de activos y mercados internacionales también están en la hoja de ruta.
El precio de XRP no reacciona
La noticia de adopción no ha movido el token. Varios tenedores de XRP en X expresaron su frustración porque otra asociación de Ripple había hecho poco por el precio.
Parte de la razón radica en la estructura. La liquidación permanece dentro de los sistemas de CSD BR en esta fase, y el acuerdo se basa en la infraestructura del XRP Ledger en lugar de XRP como activo de liquidación, lo que limita la demanda directa del token por ahora.
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