La publicación de Ignas reformula el debate sobre tokenomics: en lugar de un campo estancado, sostiene que la era posterior al float bajo y FDV alto ha empujado a los equipos hacia mecanismos que vinculan el valor del token a la actividad del protocolo, como impuestos de transferencia, paquetes de reparto de comisiones, recompra y quema, pares de staking para acuñar, y desbloqueos basados en hitos. El hilo común es un intento de convertir los tokens de instrumentos puros de recaudación de fondos en derechos sobre flujo de caja, créditos o acciones futuras, lo que desplaza la acumulación de valor desde la dinámica del float del día de lanzamiento hacia el uso continuo. La ruta de transmisión pasa por el staking y el diseño de comisiones: si las comisiones o los créditos fluyen genuinamente a los tenedores, la demanda se vuelve menos dependiente de nuevos compradores, pero si la actividad es escasa, los mismos mecanismos simplemente reciclan volumen especulativo. Vale la pena observar a continuación si estos diseños sobreviven a un régimen de bajo volumen, si los modelos de recompra, créditos y conversión de acciones enfrentan escrutinio regulatorio, y si alguno de ellos atrae usuarios duraderos no especulativos en lugar de capital mercenario.
PANews informó el 30 de septiembre que el investigador de DeFi Ignas publicó un análisis en X afirmando que originalmente le preocupaba que la innovación en tokenomics se hubiera estancado, pero que no es así. Tras un ciclo de lanzamientos de tokens con float bajo y FDV alto, la industria cripto está experimentando una vez más con nuevos mecanismos de tokens.
Ignas dio ejemplos: ZCAT proporciona recompensas en ZEC a los tenedores mediante un impuesto de transferencia del 3%; BUN/Mosh utiliza un "Bundle Launch" para que los patrocinadores del fondo compartan las comisiones de trading pero sin poder retirar la LP; STONK utiliza los ingresos por comisiones para recomprar y quemar los 15 tokens compatibles principales ponderados por capitalización de mercado; VVV/DIEM permite hacer staking de VVV para acuñar DIEM, y luego hacer staking de DIEM para ganar créditos de IA diarios; ORBIO convierte las comisiones de trading en créditos de IA para los stakers; BP requiere hacer staking durante al menos 1 año para calificar para una futura conversión de acciones en la IPO, y determina los desbloqueos del suministro de tokens según los hitos de crecimiento del proyecto.
Ignas cree que lo que estos proyectos tienen en común es un intento de hacer que los tokens sean más que simples herramientas de recaudación de fondos, y en su lugar darles valor real. Sin embargo, señaló que muchos de estos mecanismos aún dependen de que los especuladores sigan operando, y la "especulación" sigue dominando el mercado cripto.
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