Seis de los mayores bancos de Canadá están desarrollando un enfoque compartido para mover depósitos tokenizados en dólares canadienses (CAD) entre instituciones, un proyecto destinado a hacer que los pagos sean más rápidos y programables sin dejar de estar arraigados en los pasivos de la banca tradicional.
Según un anuncio conjunto publicado el martes, el Bank of Montreal, CIBC, el National Bank of Canada, el Royal Bank of Canada, Scotiabank y el TD Bank Group señalaron que el trabajo comenzará con la transferencia de depósitos tokenizados entre instituciones financieras canadienses. Los bancos indicaron que las etapas futuras podrían ampliar la conectividad a otros sistemas de activos digitales.
Puntos clave
- La iniciativa abarca depósitos bancarios tokenizados, que los bancos caracterizan como pasivos que siguen perteneciendo al banco emisor.
- El alcance inicial es el movimiento de depósitos dentro de Canadá entre instituciones financieras reguladas, con una posible expansión posterior a otros sistemas de dinero digital.
- La medida de los bancos sigue la guía de la OSFI que establece que los depósitos tokenizados no son legalmente separados de los depósitos tradicionales.
- Canadá también está implementando un marco regulatorio separado para las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria, aunque ese conjunto de normas no cubre directamente a los bancos y las cooperativas de crédito.
Por qué los depósitos tokenizados atraen la atención de los bancos
Los depósitos tokenizados están diseñados para representar derechos sobre el dinero depositado en un banco regulado, normalmente utilizando ledger distribuido o tecnologías similares para crear una representación digital del depósito. En el planteamiento de los bancos, esa distinción importa: el depósito sigue siendo un pasivo bancario en lugar de un activo digital independiente.
El objetivo declarado del proyecto es respaldar pagos más rápidos y permitir una mayor programabilidad en comparación con las vías de liquidación convencionales. Para los inversores y los participantes del mercado, el atractivo es sencillo: sistemas que pueden reducir la fricción de conciliación y acortar los ciclos de liquidación sin exigir a los bancos que traten los depósitos como instrumentos financieros "nuevos".
La claridad de la OSFI ayuda a eliminar la ambigüedad legal
El momento es notable. La iniciativa bancaria llega menos de dos semanas después de que el regulador bancario de Canadá, la Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (OSFI), proporcionara aclaraciones adicionales sobre cómo deben tratarse los depósitos tokenizados según la legislación canadiense.
En una declaración del 10 de septiembre, la OSFI afirmó que los depósitos tokenizados "no son legalmente distintos de los depósitos tradicionales", y subrayó que la tecnología subyacente utilizada para ofrecer un producto financiero no cambia su carácter legal.
Esta postura regulatoria es importante porque aborda directamente uno de los principales obstáculos para los modelos de liquidación tokenizados: si la "representación digital" cambia la naturaleza legal de los depósitos. Al declarar que no lo hace, la OSFI reduce efectivamente la incertidumbre de cumplimiento para las instituciones que quieren experimentar con nuevas vías para mover valor.
Cómo encaja el plan de los bancos con las normas de stablecoins de Canadá
El trabajo de Canadá sobre depósitos tokenizados se desarrolla junto con un impulso nacional más amplio para regular el dinero digital, en particular las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
En marzo, Canadá promulgó su Ley de Stablecoins como parte del Proyecto de Ley C-15, que establece un marco federal para las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria emitidas por instituciones no financieras. El régimen exige que los emisores se registren ante el Banco de Canadá, mantengan reservas de al menos un nivel de 1:1 en activos líquidos de alta calidad y ofrezcan reembolso a la par. Está previsto que el marco entre en vigor en 2027.
Sin embargo, el alcance del marco de stablecoins es limitado. La ley cubre las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria emitidas por entidades no financieras, mientras que los bancos y las cooperativas de crédito ya sujetos a regulación prudencial quedan fuera de su cobertura. La OSFI y los observadores del mercado también han destacado que los emisores bajo el régimen de stablecoins tendrán prohibido presentar sus stablecoins como depósitos o como aseguradas bajo un sistema público de seguro de depósitos.
Esa diferencia crea un contraste estructural entre el esfuerzo de tokenización de depósitos de los bancos y el mercado de stablecoins: los depósitos tokenizados permanecen dentro del perímetro bancario, mientras que las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria se enfrentan a un conjunto separado de restricciones de reservas, reembolso y comercialización. En conjunto, las dos vías sugieren que Canadá está intentando construir una arquitectura regulatoria coherente en la que "lo que eres" legalmente importa más que "cómo se ve técnicamente".
Qué observar cuando comienza la Fase 1
Los bancos dicen que la primera fase se centrará en mover depósitos tokenizados entre instituciones financieras canadienses antes de conectarse potencialmente con otros sistemas de activos digitales. Aunque el anuncio no proporcionó detalles técnicos pormenorizados en el extracto disponible, el enfoque por fases indica una prioridad práctica: demostrar la fiabilidad operativa y de liquidación dentro de una red estrictamente delimitada.
Para los usuarios y las contrapartes, la pregunta clave será cómo el sistema gestiona las necesidades típicas del ciclo de vida de un depósito —como la custodia, la mecánica de reembolso, la conciliación y la finalidad de la liquidación— sin cambiar la estructura de pasivos subyacente que, según la OSFI, sigue estando legalmente vinculada a los depósitos tradicionales.
Para el sector en general, el próximo hito a seguir es si el proyecto evoluciona más allá de las transferencias interbancarias nacionales hacia un modelo que interoperen de forma significativa con otras redes de liquidación digital. Eso pondrá a prueba no solo la tecnología, sino también los límites regulatorios, en particular en torno a dónde termina la "tokenización de depósitos" y dónde comienzan otras formas de activos digitales.
A medida que avance la Fase 1, las señales más importantes probablemente serán si los bancos pueden demostrar pagos más rápidos y programables manteniéndose alineados con la interpretación legal de la OSFI, y si el marco separado de stablecoins de Canadá influye en cómo estas vías de depósitos tokenizados podrían conectarse con el ecosistema más amplio con el tiempo.
Este artículo se publicó originalmente como Canada’s Top Six Banks Investigate Tokenized CAD Deposits en Crypto Breaking News, tu fuente de confianza para noticias sobre criptomonedas, Bitcoin y actualizaciones de blockchain.