Tom Lee, presidente de Bitmine y cofundador de Fundstrat, intervino en Consensus 2026 en Miami (CoinDesk).
Lo que debes saber:
Bitmine, la mayor empresa de gestión de tesorería de Ethereum, acumula pérdidas no realizadas estimadas en 8.900 millones de dólares, ya que el ETH cayó por debajo de los 1.800 dólares en el último retroceso del mercado de criptomonedas.
Las acciones de la compañía alcanzaron su nivel más bajo desde que adoptó su estrategia de tesorería en Ethereum en mayo de 2025.
La caída de los precios pone de manifiesto la creciente brecha entre las previsiones optimistas del presidente de Bitmine, Tom Lee, y la actual debilidad del mercado.
Bitmine Immersion Technologies (BMNR), el mayor poseedor corporativo de ether (ETH), se enfrenta a pérdidas de casi 9.000 millones de dólares, ya que la caída del token por debajo de los 1.800 dólares reduce el valor de su enorme tesorería.
Las acciones de la compañía presidida por Tom Lee cayeron otro 5,9% el miércoles, situándose por debajo de los 17 dólares y extendiendo su descenso al 28% desde principios de mayo. La cotización ha caído por debajo de sus mínimos de febrero, alcanzando su nivel más bajo desde que la compañía anunció su cambio a una estrategia de tesorería basada en Ethereum en mayo de 2025.
La caída se produce cuando ETH vuelve a poner a prueba sus mínimos de febrero. La segunda criptomoneda más grande ha perdido más del 20 % desde principios de mayo, cuando Lee, cofundador de Fundstrat y presidente de BitMine, afirmó que el "mini criptoinvierno" del mercado probablemente había terminado y que había comenzado una nueva "criptoprimavera".
Bajo el liderazgo de Lee, Bitmine ha acumulado más de 5,4 millones de ETH, lo que representa aproximadamente el 4,5 % del suministro circulante de Ethereum, en aproximadamente un año. Esa posición tiene un valor aproximado de 10.000 millones de dólares a los precios actuales.
Sin embargo, esas participaciones se encuentran ahora en una situación muy desfavorable, con pérdidas no realizadas estimadas en 8.900 millones de dólares, según datos recopilados por DropsTab.
Bitmine mantiene ether (ETH) y estima sus pérdidas no realizadas (DropsTab)
Los fondos de tesorería de activos digitales bajo presión
La caída de Bitmine pone de manifiesto la renovada presión sobre el sector de la gestión de activos digitales, donde las empresas buscan replicar la estrategia iniciada por MicroStrategy (MSTR) de Michael Saylor: captar capital a través de los mercados públicos y utilizar los fondos para acumular criptomonedas.
Ese modelo se ha vuelto cada vez más difícil de sostener a medida que los precios de las criptomonedas se debilitaron y muchas acciones de bonos del Tesoro cayeron por debajo del valor de sus activos subyacentes.
Strategy reveló recientemente su primera venta de bitcoins desde 2022, lo que ha generado un debate sobre cómo la compañía podría financiar futuras obligaciones vinculadas a sus ofertas de acciones preferentes.
La situación de Bitmine difiere en algunos aspectos clave. La empresa financió sus compras de ether principalmente mediante la emisión de acciones en lugar de deuda, lo que le permitió evitar los problemas de apalancamiento y los pagos de intereses que enfrentan algunas de sus competidoras con deuda.
La compañía también genera ingresos mediante el staking de su ETH y la operación de su servicio de staking, MAVAN. Bitmine declaró haber depositado más de 4,7 millones de ETH —aproximadamente el 87% de sus activos— y recientemente estimó que los ingresos anuales por staking ascienden a unos 276 millones de dólares.
Lee pide 250.000 dólares en ETH.
La reciente evolución de los precios no ha atenuado las perspectivas a largo plazo de Lee.
Durante su intervención en la conferencia Proof of Talk celebrada en París a principios de esta semana, afirmó que ETH podría llegar a alcanzar los 250.000 dólares a medida que la tokenización, las transacciones impulsadas por IA y el staking corporativo transformen el papel de Ethereum en el sistema financiero global.
Por ahora, los inversores parecen centrarse en una realidad más inmediata. El Ether ha vuelto a niveles cercanos a los de la caída de febrero, lo que ha dejado las reservas de Bitmine en una situación muy precaria y ha puesto de manifiesto la brecha entre la tesis a largo plazo de Lee y la visión actual del mercado sobre este activo.
Según Jim Ferraioli, de Charles Schwab, la reciente debilidad del bitcoin refleja una rotación más amplia hacia la IA, las OPV y otras operaciones basadas en el impulso, más que preocupaciones sobre las ventas de bitcoin de Michael Saylor.
Lo que debes saber:
Según Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia de monedas digitales de Charles Schwab, el reciente bajo rendimiento de Bitcoin se debe menos a la disminución de la demanda institucional o a las ventas de Michael Saylor y más a la pérdida de su estatus como la operación de impulso dominante del mercado.
El capital que antes perseguía ganancias especulativas en criptomonedas fluye cada vez más hacia...