Ekosystém technologií. Zdroj: Bernstein
Na konferenci o výsledcích hospodaření společnosti 12. května výkonný předseda představenstva a spoluzakladatel Mike Cagney uvedl, že poté, co společnost před rokem převedla digitální aktiva společnosti Figure do DeFi k financování, čelila výzvě společné pro všechna reálná aktiva (RWA) na blockchainu.
„DeFi je půjčování založené na aktivech. Předpokladem je, že kolaterál, kterým je úvěr kryt, je likvidní. Co je kolaterál jako celek úvěru? V případě porušení LTV, jak může věřitel zaujmout zlomkovou pozici v celém úvěru? I kdyby mohl, kde by ho prodal?“ Cagney uvedl, že platforma Forge společnosti převádí celé úvěry na malé likvidní participační jednotky v hodnotě jednoho dolaru.
Bernstein uvedl, že Figure si představuje budování kompletního tržiště, kde reálná aktiva, jak úvěry, tak i akcie, mohou sloužit jako aktivní zástava pro půjčky a úvěry. „To spíše směřuje k modelu, kde FIGR jednoduše strhává malý poplatek z celé blockchainové ekonomiky v rámci svého ekosystému,“ uvedli.
Institucionální investoři mezitím zůstávají skeptičtí k narativům o blockchainu pro finance, což v hovoru uznal i generální ředitel Michael Tannenbaum s tím, že výhoda Figure je spíše provozní než ideologická. Popsal umělou inteligenci jako „mozek“ a blockchain jako „nervový systém“ s tím, že datové struktury nativní pro blockchain usnadňují automatizaci upisování, dodržování předpisů a ověřování úvěrů.
Související: Trh s tokenizovanými RWA vzrostl od roku 2025 o 420 % díky srozumitelnosti předpisů a přístupu
V předchozím výzkumu Bernstein odhadl hodnotu adresovatelného trhu na 4 biliony dolarů pro celkový roční objem poskytnutých úvěrů v různých kategoriích úvěrů, které by se nakonec mohly přesunout na blockchain jako tokenizovaná aktiva.
To zahrnuje úvěry, jako jsou hypotéky, autoúvěry, úvěry na bydlení a úvěry pro malé podniky – segmenty, kde Figure expanduje nad rámec svého hlavního podnikání.
Tokenizované úvěry zůstávají malým segmentem širšího trhu s rizikově váženými aktivy (RWA). Data z oboru ukazují, že hodnota sektoru je v současné době přibližně 5,14 miliardy dolarů, což zdůrazňuje rozdíl mezi dnešním přijetím a dlouhodobou růstovou příležitostí, kterou Bernstein nastiňuje.
Přehled aktuální velikosti a rozsahu globálního trhu s tokenizovanými úvěry. Zdroj: RWA.xyz
Další projekty již experimentují s přenesením úvěrů do chainu. Společnost Centrifuge rozšířila svou decentralizovanou finanční platformu o tokenizované úvěry a produkty amerického ministerstva financí na nových blockchainových sítích s cílem propojit aktiva institucionální úrovně s likviditou DeFi.
Společnost Figure se přesunula do oblastí, jako jsou autopůjčky , prostřednictvím protokolu Hastra DeFI , kde jsou tokenizované úvěrové produkty navrženy tak, aby se mohly propojit s decentralizovanými financemi a širšími trhy s blockchainem. Protokol, který loni spustila nadace Provenance Blockchain Foundation, vyměňuje obalové výnosy za token Prime. Hastra nedávno oznámila spuštění protokolu Morpho na platformě Ethereum, čímž otevírá ještě větší adresovatelný trh DeFi.
Časopis: Průvodce po nejlepších a nově vznikajících globálních krypto hubech – polovina roku 2026
Více k tématu