Фигура Технологична екосистема. Източник: Бърнстейн
На конференцията за отчет на мениджмънта на 12 май, изпълнителният председател и съосновател Майк Кагни заяви, че след като преди около година е прехвърлил дигиталните активи на Figure към DeFi за финансиране, компанията се е сблъскала с предизвикателство, общо за всички реални активи (RWA) в блокчейн.
„DeFi е кредитиране, базирано на активи. Предпоставката е, че обезпечението, с което е обезпечен заемът, е ликвидно. Какви са обезпеченията като цяло по заем? При нарушение на LTV (съотношението на кредита и стойността), как кредиторът заема частична позиция в целия заем? Дори и да може, къде би го продал?“ Кагни каза, че платформата Forge на компанията конвертира цели заеми в малки, ликвидни единици за участие от един долар.
Бърнстейн заяви, че вижда Figure да изгради цялостен пазар, където реални активи, както заеми, така и евентуално акции, могат да служат като активно обезпечение за заемане и отпускане на ликвидност. „Това е по-скоро модел, при който FIGR просто задържа малка такса от цялата блокчейн икономика в рамките на своята екосистема“, казаха те.
Междувременно институционалните инвеститори остават скептични към наративите за блокчейн за финанси, нещо, което главният изпълнителен директор Майкъл Таненбаум призна в разговора, твърдейки, че предимството на Figure е оперативно, а не идеологическо. Той описа изкуствения интелект като „мозъка“, а блокчейн като „нервната система“, твърдейки, че структурите от данни, базирани на блокчейн, улесняват автоматизирането на процеса на одобряване, съответствие и проверка на заемите.
В предишни изследвания, Бърнстейн е оценил стойността на адресируемия пазар на 4 трилиона долара за общ годишен обем на отпуснати кредити в множество категории заеми, които евентуално биха могли да се преместят в блокчейна като токенизирани активи.
Това включва кредитиране като ипотеки, автокредити, кредитни линии за недвижими имоти и заеми за малък бизнес - сегменти, в които Figure се разширява извън основния си бизнес.
Токенизираният кредит остава малък сегмент от по-широкия пазар на RWA. Данните от индустрията показват, че секторът в момента се оценява на около 5,14 милиарда долара, което подчертава разликата между днешното приемане и дългосрочната възможност за растеж, очертана от Бърнстейн.
Моментна снимка на текущия размер и обхват на глобалния пазар на токенизирани кредити. Източник: RWA.xyz
Други проекти вече експериментират с предоставянето на кредити в блокчейн мрежата. Centrifuge разшири своята децентрализирана финансова платформа, за да включи токенизирани кредити и продукти на Министерството на финансите на САЩ в нови блокчейн мрежи, целящи да свържат институционални активи с DeFi ликвидност.
Figure се насочи към области като автокредити чрез протокола Hastra DeFI , където токенизираните кредитни продукти са предназначени да се включат в децентрализирани финанси и по-широки блокчейн пазари. Стартиран миналата година от Provenance Blockchain Foundation, протоколът разменя обвързани доходности за Prime токен. Наскоро Hastra обяви стартирането си на протокола Morpho на Ethereum, отваряйки още по-голям адресируем DeFi пазар.
Списание: Ръководство за водещите и нововъзникващи световни крипто хъбове — средата на 2026 г.
Повече по темата