شركة صناعة الروبوتات يونيتري تطرح أسهمها للاكتتاب العام. متداولو هايبرليكويد يتوقعون ارتفاعًا بأربعة أضعاف من سعر الاكتتاب
يقيم متداولو هايبرليكويد يونيتري بنحو 38 مليار دولار مقابل 9 مليارات دولار في اكتتابها، مما يجعل الرهانات ذات الرافعة المالية عرضة للتصفية عند بدء التداول، حسبما قال محللو أليوم.
روبوت يونيتري في متجر الشركة أثناء افتتاحه في مركز شوانغجينغ التجاري التابع لشركة جيه دي دوت كوم. (فريد لي/غيتي إيميجز)
ملخص
يقوم متداولو هايبرليكويد بتسعير يونيتري بالقرب من 93 دولارًا للسهم، أي أكثر من أربعة أضعاف سعر الاكتتاب في شنغهاي البالغ 22.37 دولارًا.
تسمح العقود الدائمة قبل الاكتتاب للمتداولين بالمضاربة على السعر النهائي للشركة دون امتلاك أسهمها.
يخلق العلاوة تقاربًا محتملًا متقلبًا عندما تبدأ يونيتري التداول في سوق الأسهم، مع تعرض المراكز ذات الرافعة المالية لخطر التصفية، كما أشار محللو أليوم.
يراهن متداولو العملات المشفرة على أن يونيتري روبوتيكس ستكون قيمتها أكثر من أربعة أضعاف تقييم اكتتابها عندما تظهر شركة صناعة الروبوتات الصينية لأول مرة في الأسواق العامة.
حددت يونيتري سعر طرحها في بورصة شنغهاي STAR عند 150.80 يوان (22.37 دولارًا) للسهم، مما يقدر قيمة الشركة بنحو 9 مليارات دولار. ومع ذلك، كانت العقود الدائمة قبل الاكتتاب المتداولة عبر هايبرليكويد بين 92 و94 دولارًا يوم الجمعة، أي ما يعادل تقييمًا بنحو 38 مليار دولار، حسبما قالت شركة تحليلات البلوك تشين أليوم في تقرير.
يعكس العلاوة توقعات عالية لإحدى شركات الروبوتات التي تحظى بمتابعة وثيقة في الصين. تأسست يونيتري في هانغتشو عام 2016، وتصنع روبوتات رباعية الأرجل وبشرية للتطبيقات البحثية والصناعية والاستهلاكية. بلغت الإيرادات 253 مليون دولار العام الماضي، بزيادة 335%، بينما تجاوزت شحنات الروبوتات البشرية 5500 وحدة، وفقًا لتقرير أليوم.
وقد قيل إن اكتتاب الشركة كان مكتتبًا فيه بأكثر من 8000 مرة من قبل المتداولين الأفراد، ومن المتوقع أن يبدأ التداول بين 17 و21 أغسطس.
سوق يونيتري قبل الاكتتاب على هايبرليكويد
العقود الدائمة قبل الاكتتاب
كما أن ظهور يونيتري في السوق العامة يبدو أنه الأحدث في زاوية من مشتقات العملات المشفرة التي توسعت بسرعة مؤخرًا: العقود الآجلة الدائمة قبل الاكتتاب.
برزت هايبرليكويد كمنصة على السلسلة للعقود الآجلة الدائمة، وهي مشتقات تسمح للمتداولين باتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة برافعة مالية دون تاريخ انتهاء. وقد وسعت الأسواق المبنية على بنيتها التحتية المفهوم إلى ما بعد العملات المشفرة ليشمل سلعًا مثل النفط والذهب، ومؤخرًا، الشركات الخاصة التي تستعد للاكتتاب العام.
لا توفر العقود الدائمة قبل الاكتتاب ملكية في الشركة الأساسية، ولا يمكن تحويل المراكز إلى أسهم فعلية. ما تتيحه هو سوق اصطناعي للمتداولين للمضاربة على تقييم الشركة قبل بدء تداول أسهمها، مع توقع تقارب السعر نحو السهم العام بمجرد توفر سوق مرجعية.
أعطت الإدراجات الأخيرة المتداولين سببًا للانتباه إلى آلية اكتشاف الأسعار هذه.
لاحظ محللو أليوم أن عقدًا قبل الاكتتاب يتتبع شركة تصنيع رقائق الذاكرة الصينية CXMT جاء في حدود 2.5% من سعر افتتاحها في شنغهاي عند الجرس في يوليو.
كما توقع متداولو هايبرليكويد بشكل صحيح في يونيو أن شركة سبيس إكس التابعة لإيلون ماسك (SPCX) ستظهر لأول مرة في سوق الأسهم أعلى من سعر الاكتتاب البالغ 135 دولارًا.
تقارب مؤلم
لقد جذبت يونيتري بالفعل نشاطًا كبيرًا. هناك سوقان على هايبرليكويد - تديرهما Trade.xyz وParagon - وقد جمعتا معًا 9.1 مليون دولار في الفائدة المفتوحة وحوالي 59 مليون دولار في حجم التداول، وفقًا لأليوم.
تداولت العقود بفارق 1.6% فقط في المتوسط عندما كان السوقان نشطين، وتداولت بالقرب من 92 و94 دولارًا مؤخرًا، مما يترجم إلى ارتفاع بأكثر من 300% من سعر الاكتتاب.
هذا العلاوة الرباعية تعني أيضًا أن يونيتري يمكن أن تحقق ظهورًا قويًا وما زالت تترك المضاربين على الارتفاع ذوي الرافعة المالية يعانون من خسائر حادة.
قال أليوم: "يمكن أن تفتح يونيتري عند ضعف سعر الاكتتاب وما زالت تصفي ثلث المراكز الطويلة".
قال المحللون إن افتتاحًا حول 45 دولارًا، أي ضعف سعر الاكتتاب، سيظل أقل بنحو 52% من سعر العقد الحالي ويمكن أن يصفي حوالي 33% من المراكز الطويلة. وفي الطرف الآخر، يمكن أن يؤدي سعر افتتاح قدره 128 دولارًا (ما يقرب من 6 أضعاف سعر الاكتتاب) إلى تصفية ما يقدر بنحو 53% من المراكز القصيرة، حسبما قال التقرير. إذا فتحت الأسهم حول حيث تتداول العقود الدائمة، فلن يتحرك شيء، ولا يتم تصفية أي من الجانبين.
المراكز على Trade.xyz، السوق الأكبر من الاثنين، منقسمة بشكل شبه متساوٍ، مع 6.5 مليون دولار طويلة و6.6 مليون دولار قصيرة. ومع ذلك، فإن المتداولين الأصغر هم أكثر تشاؤمًا: الرهانات التي تقل عن 50,000 دولار هي 70% قصيرة بالقيمة.
قال أليوم: "أي افتتاح بعيدًا عن سعر اليوم يجبر أحد جانبي هذا السوق على الخروج".