ظهر المنشور ارتفاع الذهب على مدى 25 عامًا يضع حالة البيتكوين الدفاعية في دائرة الضوء على BitcoinEthereumNews.com.
أصعب جزء في طرح مايك ويلسون ليس دعوة الذهب نفسها، بل كلمة "دفاعي". صرح كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في مورجان ستانلي ومدير الاستثمار الرئيسي لبلومبرغ ماني أن الذهب كان في سوق صاعدة لمدة 25 عامًا ولا يزال يعمل كدرع للمحفظة، وفقًا للتقرير الأصلي. بالنسبة لمخصصي العملات المشفرة، فإن هذا التأطير لا يكتفي بإعادة صياغة صفقة اقتصادية كلية قديمة، بل يضع سردية الذهب الرقمي تحت نوع من التدقيق الذي نادرًا ما اجتازه البيتكوين أثناء تراجعات الأسهم. النقطة ليست ببساطة أن الذهب يرتفع، بل أن الذهب يتصرف بشكل مختلف عندما تنهار أجزاء أخرى من المحفظة. سوق صاعدة على مدى ربع قرن طويلة بما يكفي لتغطية دورات ائتمانية متعددة، وأزمة مالية عالمية، وجائحة، والعديد من حالات الذعر التضخمي. هذه المتانة هي ما يشتريه المخصصون عندما ينتقلون إلى الذهب. على النقيض من ذلك، أمضى البيتكوين جزءًا كبيرًا من تاريخه في إثبات أنه يمكن أن يكون سائلًا وعالميًا ومقاومًا للرقابة، لكنه لم يثبت أنه ينفصل عن الأصول عالية المخاطر عندما ترتفع التقلبات. مقارنة الذهب الرقمي تواجه نفس المشكلة باستمرار. عبارة "الذهب الرقمي" توحي بجسر طبيعي بين الأصلين، لكن السلوك الفعلي كان أقل وضوحًا. أمضى البيتكوين فترات يتداول فيها كأصل عالي بيتا أثناء عمليات البيع الحادة في الأسهم، بينما احتفظ الذهب غالبًا بطابعه الدفاعي. هذا التمييز مهم للمحافظ المؤسسية. يجب أن يكون التخصيص الدفاعي مملًا في اللحظات المناسبة. كان البيتكوين أشياء كثيرة، لكن كونه مملًا تحت الضغط لم يكن واحدًا منها باستمرار. هذا لا يجعل البيتكوين عديم الفائدة في المحفظة، بل يغير التصنيف. يعامل العديد من المخصصين البيتكوين كأصل هجين: جزء سلعة، وجزء أسهم شبكة، وجزء تجربة نقدية. يحصل الذهب على الجزء الدفاعي، ويحصل البيتكوين على بند مختلف. يشير تأطير ويلسون إلى أن هذا البند ليس...