نفس المحفز الذي ضرب البيتكوين في 10 أكتوبر عاد

• اقتراح MSCI الجديد قد يزيل Strategy من المؤشرات العالمية الرئيسية.

• محى انهيار 10 أكتوبر أكثر من 19 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية.

• قدر JPMorgan سابقًا أن Strategy قد تواجه بيعًا قسريًا بقيمة 8.8 مليار دولار.

تواجه أكبر خزينة بيتكوين للشركات، Strategy، تهديدًا جديدًا من MSCI جاء في وقت انهيار البيتكوين في 10 أكتوبر. اقترحت MSCI قاعدة جديدة قد تدفع Strategy التابعة لمايكل سايلور للخروج من المؤشرات العالمية الرئيسية، مما يعيد مخاوف بيع قسري بمليارات الدولارات وصدمة أخرى للبيتكوين.

ماذا حدث في 10 أكتوبر؟

لا يزال انهيار 10 أكتوبر 2025 واحدًا من أسوأ الأيام لسوق العملات المشفرة. تمت تصفية أكثر من 19 مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية خلال 24 إلى 48 ساعة، بينما انخفض البيتكوين من حوالي 122,000 دولار إلى 105,000 دولار.

في نفس اليوم، أصدرت MSCI استشارتها الأولى بشأن الشركات التي تحتفظ بكميات كبيرة من الأصول الرقمية. كانت الخطة قد تزيل الشركات التي تحتفظ بنسبة 50% أو أكثر من أصولها في العملات المشفرة من مؤشراتها الرئيسية.

وضع ذلك Strategy مباشرة في دائرة الضوء لأن شركة مايكل سايلور بنت أعمالها حول الاحتفاظ بالبيتكوين. إذا تمت إزالة Strategy، فقد تضطر الصناديق التي تتبع تلك المؤشرات إلى بيع أسهمها.

قاعدة MSCI الجديدة قد تضرب Strategy مرة أخرى

أسقطت MSCI الاقتراح الخاص بالعملات المشفرة في يناير بعد أن جادلت Strategy بأن القاعدة تستهدف الشركات التي تحتفظ بأصول رقمية بشكل غير عادل. بدا أن ذلك يزيل الخطر المباشر.

الآن عادت MSCI بنهج مختلف.

بدلاً من استهداف العملات المشفرة، أنشأت MSCI فئة تسمى "الشركات غير التشغيلية". تنظر القاعدة الجديدة إلى الشركات التي تحتفظ بشكل أساسي بالأصول بدلاً من إدارة أعمال عادية.

الاختبار الأول يتحقق مما إذا كان أكثر من نصف أصول الشركة مستخدمة لإدارة أعمالها. إذا فشلت، تطبق MSCI خمسة اختبارات إضافية تغطي الإنفاق التشغيلي، واستخدام النقد، والتغيرات في أسعار الأصول، والاعتماد على التمويل الخارجي.

يمكن إزالة الشركة إذا فشلت في أربعة من تلك الاختبارات الخمسة.

فشلت Strategy بالفعل في اختبار MSCI

هنا يصبح الاقتراح الجديد مهمًا لـ Strategy. اختبرت MSCI بالفعل القاعدة باستخدام بيانات مايو 2026، وفشلت Strategy في الاختبار.

Strategy ليست وحدها. كما فشلت Metaplanet وYellow Cake، وهي شركة تحتفظ باليورانيوم المادي، في الاختبار. SharpLink موجودة في قائمة المراقبة بعد فشلها في الاختبار مرة واحدة.

هذا يجعل من الصعب وصف القاعدة الجديدة بأنها هجوم مباشر على البيتكوين. يمكن تطبيق نفس الاختبار أيضًا على الشركات التي تحتفظ بأصول أخرى.

هل يمكن أن يؤدي هذا إلى موجة بيع أخرى للبيتكوين؟

وفي الوقت نفسه، قد يؤدي إزالة Strategy إلى خلق ضغط بيع على البيتكوين. قدر JPMorgan سابقًا أن خطة MSCI السابقة قد تخلق حوالي 8.8 مليار دولار من البيع القسري لأسهم Strategy.

هذا الرقم لا يعني أنه سيتم بيع 8.8 مليار دولار بموجب الاقتراح الجديد. ومع ذلك، فإن البيع المكثف في Strategy قد يجعل من الصعب على الشركة جمع الأموال ومواصلة شراء البيتكوين.

اعتبارًا من الآن، انخفض البيتكوين بنحو 50% من ذروته بالقرب من 126,000 دولار، مع تداول الأصل الآن حول 63,000 دولار.

هل كانت هذه الكتابة مفيدة؟

الثقة مع CoinPedia:

تقدم CoinPedia تحديثات دقيقة وفي الوقت المناسب للعملات المشفرة والبلوكتشين منذ عام 2017. يتم إنشاء جميع المحتويات من قبل فريق الخبراء لدينا من المحللين والصحفيين، باتباع إرشادات تحريرية صارمة بناءً على E-E-A-T (الخبرة، والكفاءة، والموثوقية، والجديرة بالثقة). يتم التحقق من كل مقال ضد مصادر موثوقة لضمان الدقة والشفافية والموثوقية. تضمن سياسة المراجعة لدينا تقييمات غير متحيزة عند التوصية بالتبادلات أو المنصات أو الأدوات. نسعى جاهدين لتقديم تحديثات في الوقت المناسب حول كل ما يتعلق بالعملات المشفرة والبلوكتشين، من الشركات الناشئة إلى كبار اللاعبين في الصناعة.

إخلاء المسؤولية عن الاستثمار:

جميع الآراء والرؤى المشتركة تمثل آراء المؤلف الخاصة حول ظروف السوق الحالية. يرجى إجراء البحث الخاص بك قبل اتخاذ قرارات الاستثمار. لا يتحمل الكاتب ولا النشر مسؤولية خياراتك المالية.

المحتوى المدعوم والإعلانات:

قد يظهر محتوى مدعوم وروابط تابعة على موقعنا. يتم وضع علامة واضحة على الإعلانات، ويظل محتوانا التحريري مستقلاً تمامًا عن شركائنا الإعلانيين.