ظهر المنشور صندوق النقد الدولي يحذر من أن العملات المستقرة مثل تيثر قد ترفع مخاطر أزمة العملة إلى 12.9% على BitcoinEthereumNews.com.
أخبار العملات الرقمية حذر صندوق النقد الدولي من أن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار يمكن أن تؤدي إلى تفاقم هروب العملة في الاقتصادات التي تدافع عن سعر صرف ثابت مبالغ فيه. في ورقة عمل جديدة تم نشرها راجعناها، يصف الباحث في صندوق النقد الدولي براندون جويل تان تأثيرًا يعتمد على الحالة: هذه الرموز تزيد الرفاهية خلال فترات الهدوء، لكنها تعمق مخاطر الأزمة بمجرد أن يصبح الربط غير متوازن بشكل كبير. الخطر الأساسي، وفقًا لقراءتنا للورقة، هو التنسيق. تنهار أسعار السوق الموازية المجزأة إلى رقم واحد يتم تحديثه باستمرار يسمح للأسر بالخروج في نفس اللحظة. تعيد النتيجة صياغة رموز الدولار كأداة تحوط ومسرع نظامي للربط الهش. توضح الورقة كيفية عمل الآلية. عندما تحتفظ الحكومة بسعر رسمي بعيد عن مستوى السوق، يتم تقنين العملة الأجنبية وينتقل المشترون إلى الأسواق الموازية للدولار. تظل تلك الأسواق مجزأة — يتجار الشوارع والوسطاء والبنوك بأسعار مختلفة، ولا يعكس رقم واحد الندرة الحقيقية. تغير الرموز المرتبطة بالدولار ذلك. لأن عملة مثل تيثر (USDT) تتداول مقابل العملة المحلية في البورصات بسعر مرئي يتم تحديثه باستمرار، تصبح مرجعًا مشتركًا للدولار الموازي. يساعد اكتشاف السعر الأفضل الأسر على التحوط، لكن نفس الرقم العام يمكن أن ينسق خروجًا عندما يتفاعل الجميع معه في وقت واحد. يؤطر تان المقايضة على أنها ذات وجهين. جعل المعتقدات حول عدم التوازن أكثر إفادة يحسن التخصيص، ولهذا تبلغ مكاسب الرفاهية ذروتها بالقرب من 1.2% خلال الظروف الهادئة. ومع ذلك، فإن نفس الشفافية تزامن السلوك. بمجرد أن يتجاوز الربط عتبة عدم توازن حوالي 0.59، يصبح تأثير الرفاهية سلبيًا ويصل إلى حوالي ناقص 6.3% في السيناريوهات الأكثر تطرفًا. بعبارة أخرى، الميزة التي تسمح للمدخر في اقتصاد متعثر بقراءة السعر الحقيقي للدولار هي أيضًا الميزة التي يمكن أن تحول التدفق البطيء إلى تدافع متزامن. الـ…