بدأت الفضة عام 2026 بقوة. حقق المعدن مكاسب تجاوزت 60% في يناير، لامسًا لفترة وجيزة 120 دولارًا للأونصة. بحلول يونيو، تلاشت كل تلك المكاسب. الفضة الآن سلبية للعام، متداولة بالقرب من 68 دولارًا.
شارك مايك ماكلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرغ إنتليجنس، رسمًا بيانيًا على X يظهر الانعكاس. تحذيره: ضخ الفضة ثم إغراقها قد يكون مقدمة لقطاع المعادن بأكمله.
ما ستتعلمه 👉
تغريدة ماكلون ورسمه البياني
غرد ماكلون في 8 يونيو أن الانعكاس الحاد للفضة من مكاسب تجاوزت 60% إلى خسارة منذ بداية العام قد يشير إلى ضغط على الذهب والأصول الأخرى عالية المخاطر. أشار إلى أن مؤشر بلومبرغ لجميع المعادن لإجمالي العائد (BCOMAMT) ارتفع بنسبة 6% فقط في 2026، مقارنة بـ 9% لمؤشر S&P 500 لإجمالي العائد حتى 12 يونيو. لكن عند أعلى مستوى له في يناير، كان مؤشر المعادن قد ارتفع بنسبة 22%.
رسمه البياني المرفق يطبيع الأداء من 31 ديسمبر 2025. الخطوط تروي قصة واضحة. خلال يناير، ارتفعت الفضة (الخط البرتقالي) بأكثر من 60%، وصعد الذهب (الأصفر) بثبات، وارتفع النحاس (الرمادي)، وبلغ مؤشر جميع المعادن (الأزرق) ذروته بالقرب من +22%. في الوقت نفسه، بالكاد تحرك S&P 500 (الأرجواني).
ثم تقاربت الخطوط. بحلول أواخر الربيع، هبطت الفضة إلى المنطقة السلبية، وتراجع الذهب إلى مكاسب أحادية الرقم، وانقلب النحاس ومؤشر المعادن. يقودهم S&P 500 الآن جميعًا عند +9%.
أبرز ماكلون أن تقلب BCOMAMT لمدة 180 يومًا يبلغ 2.2 ضعف تقلب S&P 500 – الأعلى منذ 2007. المتوسط التاريخي أقرب إلى 1 إلى 1. هذا التقلب الشديد، إلى جانب الارتفاع السريع في الأسعار، غالبًا ما يشير إلى ذروة. عندما ترتفع الأسعار بهذه السرعة، يمكن أن تتحول العجوزات إلى فوائض، مما يحدد قممًا دائمة.
وخلص إلى: "إذا كانت الأسهم تنهار، فقد يكون هذا هو ما يهم للمعادن."
اقرأ أيضًا: لماذا لا ينبغي أن تقلق انهيارات أسعار الفضة والذهب حامليها
تحليل الرسم البياني للفضة: 30 يومًا من الألم
الرسم البياني الثاني من BullionVault يظهر حركة سعر الفضة من 16 مايو إلى 13 يونيو 2026.
افتتحت الفضة تلك الفترة بالقرب من 70 دولارًا. ارتفعت إلى أعلى مستوى حول 76 دولارًا في أواخر مايو، لامسة لفترة وجيزة المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا. لكن المشترين لم يتمكنوا من الحفاظ على المستوى. كل محاولة صعود قوبلت ببائعين.
من 1 يونيو فصاعدًا، تسارع الاتجاه الهبوطي. كسرت الفضة تحت 70 دولارًا، ثم تحت 68 دولارًا. بحلول 13 يونيو، تداولت بالقرب من 66.50 دولارًا. المتوسط المتحرك لـ 200 يوم يقع بالقرب من 64 دولارًا – آخر دعم رئيسي قبل المستوى النفسي 60 دولارًا.
أنماط الحجم على الرسم البياني تظهر بيعًا أثقل في أيام الهبوط، مما يؤكد التوزيع المؤسسي. المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (بالقرب من 72 دولارًا) عمل كمقاومة صلبة. حتى تستعيد الفضة هذا المستوى، يظل الاتجاه هابطًا.
توقعات سعر الفضة
يشير إطار ماكلون إلى أن المعادن ربما بلغت ذروتها بالفعل لهذه الدورة. الارتباط مع الأسهم وثيق. إذا استمر S&P 500 في الانخفاض، فمن المرجح أن يتبع سعر الفضة.
المستويات الرئيسية للمراقبة:
- الدعم الفوري: 64 دولارًا (المتوسط المتحرك لـ 200 يوم). إغلاق يومي أدنى من هذا يفتح الباب أمام 60 دولارًا.
- الدعم التالي: 60 دولارًا المستوى النفسي. أدنى من ذلك، 55-58 دولارًا ممكنة.
- المقاومة: 72 دولارًا (المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا). تحتاج الفضة إلى الإغلاق فوق هذا لتحقيق الاستقرار.
- مشغل الانعكاس الصاعد: إغلاق أسبوعي فوق 75 دولارًا سيكسر الاتجاه الهبوطي.
التوقعات قصيرة المدى (الأسبوع 1-2 القادمين): من المرجح أن تختبر الفضة 64-65 دولارًا. إذا صمد ذلك، قد يتبع ارتداد ارتياحي نحو 70 دولارًا. إذا كسر 64 دولارًا، توقع حركة سريعة إلى 60 دولارًا.
المدى المتوسط (باقي 2026): الحالة الأساسية لماكلون هي أن المعادن ستعود للانخفاض، مدفوعة بهيمنة الطاقة الأمريكية المتزايدة والتكنولوجيا. يرى 50 دولارًا كهدف محتمل إذا انهار سوق الأسهم بشدة. البديل الصاعد: يستأنف S&P 500 اتجاهه الصاعد ويرفع جميع السفن، دافعًا الفضة عائدة نحو 75 دولارًا.
رأينا
كان ماكلون مبكرًا من قبل، لكن منطقه سليم. ضخ الفضة بنسبة 60% في يناير كان متطرفًا. الإغراق اللاحق محا كل تلك المكاسب. التقلب العالي والارتباط الوثيق بالأسهم هما علامات تحذيرية.
للمتداولين على المدى القصير، 64 دولارًا هو الخط. لحاملي المدى الطويل، كسر تحت 60 دولارًا سيقدم نقطة دخول أفضل من حيث المخاطرة-المكافأة. لكن حتى تجد الأسهم موطئ قدم لها، تظل الفضة عرضة للخطر.
اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية للعملات الرقمية، ورؤى السوق، وتحليل الخبراء.