باختصار: أعلنت مؤسسة ستيلار للتنمية عن استثمار استراتيجي في Marketnode في 29 أكتوبر، بهدف توسيع وصول المؤسسات إلى المنتجات الاستثمارية المرمزة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. وتحظى Marketnode بدعم من Euroclear وHSBC وSGX Group وTemasek، لكن الإعلان لم يكشف عن مبلغ الاستثمار أو نسبة الملكية.
غالبًا ما يُوصف الترميز بأنه تقنية تجعل الأصول المالية متاحة على سلسلة الكتل. لكن الجزء الأصعب غالبًا هو التوزيع: من يُسمح له بشراء المنتج، وكيف تُسجَّل الملكية، وأي المؤسسات الخاضعة للتنظيم يمكنها تقديم خدماته.
وهذا هو محور استثمار مؤسسة ستيلار للتنمية المعلن في 29 أكتوبر. وقالت المؤسسة إنها قامت باستثمار استراتيجي في Marketnode، وهي شركة بنية تحتية للأسواق الرقمية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تحظى بدعم من Euroclear وHSBC وSGX Group وTemasek.
بنية تحتية للمنتجات، وليس للرموز فقط
تعمل Marketnode مع الصناديق ومنتجات الائتمان والاستثمارات المهيكلة، وتوفر التكنولوجيا والخدمات للإصدار والتوزيع والخدمة المستمرة. ويتمثل الطموح في ربط الشركات التي تنشئ المنتجات الاستثمارية بالموزعين والمستثمرين المؤهلين باستخدام مسارات سلسلة الكتل حيثما كان ذلك مناسبًا.
الرمز الذي يمثل حصة في صندوق لا يجعل ذلك الصندوق بالضرورة متاحًا لأي شخص يمتلك محفظة. فلا تزال متطلبات الأهلية وتسجيل المستثمرين والقوانين المحلية وقيود التحويل وترتيبات الاسترداد سارية. وفي الأسواق المؤسسية، غالبًا ما يكون تشغيل هذه الضوابط هو الفارق بين تجربة ومنتج يمكن توزيعه على نطاق واسع.
ويذكر الإعلان أن Marketnode عملت بالفعل مع مديري أصول عالميين وإقليميين، وناقشت الوصول على السلسلة إلى صناديق مختارة من BNY Investments على ستيلار. كما يحدد علاقات مع مديري أصول من بينهم Franklin Templeton وMaybank Asset Management وCGS International وWisdomTree.
هذه الإشارات دليل على وجود شبكة مؤسسية قائمة، لكن لا ينبغي قراءتها كضمان بأن كل منتج من كل منظمة مذكورة متاح عالميًا أو أن جميع أصولها انتقلت إلى ستيلار.
لماذا تُعد منطقة آسيا والمحيط الهادئ سوقًا استراتيجية
تضم المنطقة مراكز مالية كبيرة ونشاطًا استثماريًا عابرًا للحدود ذا أهمية، ومجموعة من المقاربات للأصول الرقمية الخاضعة للتنظيم. وقد تقلل منصة قادرة على تنسيق الإصدار والتوزيع بعض الاحتكاك التشغيلي بين مديري الأصول وأمناء الحفظ والمستثمرين.
ومع ذلك، لا يمكن لسلسلة كتل عامة أن توفر سوى جزء من الحل. فالملكية القانونية والإفصاح وحماية المستثمرين والإبلاغ الضريبي والمطابقة مع أنظمة الأوراق المالية التقليدية تظل أمورًا أساسية. وقد تكون خبرة Marketnode في العمليات المؤسسية بنفس أهمية شبكة ستيلار الأساسية نفسها بالنسبة لخطط المؤسسة.
وللمقارنة، غطّت NewsBTC خطط بورصة نيويورك لبنية تحتية للأوراق المالية المرمزة. فالترميز والتسوية جزءان مرتبطان بمشكلة أوسع في البنية التحتية للسوق، وكلاهما يجب أن يتوافق مع معايير الامتثال التي تواجهها المؤسسات بالفعل.
ما لا يكشفه الاستثمار
لم يُحدَّد في إعلان المؤسسة لا القيمة النقدية للاستثمار ولا الحصة المكتسبة. وهذا يحد من أي محاولة لاستنتاج تقييم Marketnode أو قياس مقدار رأس المال الذي تلتزم به ستيلار مقارنة باستثماراتها الأخرى في المنظومة.
كما أن هناك فرقًا بين الدعم المالي والتبني في السوق. فالاستثمار يمكن أن يساعد شركة على بناء عمليات التكامل أو توسيع الفرق أو تطوير المنتجات، لكن إثبات الاستخدام سيأتي من الأصول التي تُصدر فعليًا، والمعاملات التي تُسوَّى، والمؤسسات التي تخدم العملاء فعليًا بمرور الوقت.
ومن شأن المعالم المفيدة التالية أن تشمل إطلاق منتجات معلنًا عنه، ومؤسسات مالية مشاركة، وترتيبات وصول للعملاء، وحجمًا قابلًا للقياس. لقد حددت ستيلار مشكلة توزيع مؤسسية ذات مصداقية، وهي تدعم شركة تعمل على حلها. ويبقى السؤال الذي يجب مراقبته هو مقدار تلك البنية التحتية التي ستعمل في نهاية المطاف عبر شبكتها.
كُتب هذا المقال بواسطة مكتب الأخبار وحرره Samuel Rae.
الصورة البارزة: أفق الحي المالي في سنغافورة عبر خليج مارينا. الصورة: Daniel Case عبر Wikimedia Commons، بموجب ترخيص CC BY-SA 4.0.