وضعت هونغ كونغ خططًا لتقديم تشريع قبل نهاية عام 2026 من شأنه إنشاء أنظمة ترخيص للتعامل بالأصول الافتراضية وحفظها والاستشارات والخدمات الإدارية.
- تخطط هونغ كونغ لأربعة أنظمة ترخيص جديدة تغطي التعامل بالأصول الافتراضية والحفظ والاستشارات والإدارة.
- تتوقع الحكومة تقديم مشروع قانون التعديل إلى المشرعين قبل نهاية عام 2026.
- ستحاكي قواعد الاستشارات والإدارة إلى حد كبير معايير ترخيص الأوراق المالية الحالية للأنشطة المنظمة المماثلة.
- ترخّص هونغ كونغ بالفعل لمنصات تداول العملات المشفرة ومصدري العملات المستقرة بموجب أطر تنظيمية منفصلة اليوم.
- تخطط هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة لرقابة أكثر صرامة على الحفظ، بينما تصل أدوات مراقبة الأصول الرقمية الجديدة خلال عام 2027.
قال كريستوفر هوي، وزير الخدمات المالية والخزانة في هونغ كونغ، خلال إحاطة سياسية للجنة المالية في المجلس التشريعي في 5 أكتوبر إن الحكومة ستقدم مشروع قانون تعديل يغطي مجالات الخدمات الأربعة هذا العام. وتأتي هذه الخطة بعد مشاورات أكملها مكتب الخدمات المالية والخزانة وهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة.
سيوسّع الاقتراح نظام الترخيص في هونغ كونغ ليتجاوز منصات تداول الأصول الافتراضية ومصدري العملات المستقرة. ولا يعني ذلك أن الأنظمة الأربعة الجديدة قد دخلت حيز التنفيذ. يجب أولاً تقديم التشريع إلى المجلس التشريعي واجتيازه عملية سن القوانين.
تريد هونغ كونغ تراخيص عبر أربع خدمات للعملات المشفرة
يغطي مشروع القانون المخطط له التعامل بالأصول الافتراضية والحفظ والاستشارات والإدارة. وقد أمضى المنظمون أكثر من عام في إعداد قواعد منفصلة لكل نشاط قبل دمج العمل التشريعي في المرحلة التالية من إطار العملات المشفرة في هونغ كونغ.
بالنسبة للتعامل بالأصول الافتراضية، صُمم النظام المقترح ليتبع أجزاء من الإطار المستخدم للتعامل بالأوراق المالية من النوع 1. وستقوم هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بترخيص الشركات التي تنفذ أنشطة التعامل المشمولة والإشراف عليها، بينما كان يجري النظر في إعفاءات مماثلة لتلك المتاحة في أسواق الأوراق المالية التقليدية.
تركز قواعد الحفظ على الشركات المسؤولة عن حماية المفاتيح الخاصة التي تخص العملاء. وقالت استنتاجات مشاورات ديسمبر 2025 إن النظام سيغطي المخاطر المرتبطة بحفظ الأصول الافتراضية للعملاء في هونغ كونغ، بما في ذلك الضوابط الرامية إلى حماية ممتلكات العملاء.
ستندرج خدمات الاستشارات والإدارة تحت أنظمة ترخيص منفصلة. وقالت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في مايو إن قواعد الاستشارات ستتبع إلى حد كبير تنظيم الأوراق المالية من النوع 4، بينما ستُصمم إدارة الأصول الافتراضية على غرار متطلبات إدارة الأصول من النوع 9. وقد استخدم المنظمون مبدأ "نفس النشاط، نفس المخاطر، نفس القواعد" عند تطوير المقترحات.
حظيت قواعد الترخيص المقترحة للاستشارات والإدارة المتعلقة بالعملات المشفرة في هونغ كونغ بدعم خلال عملية المشاورات. وقد أدرجت استنتاجات مشاورات مايو هذين المجالين في نفس الجدول التشريعي للتعامل والحفظ.
أكمل المنظمون بالفعل المشاورات الرئيسية
بدأت هونغ كونغ المشاورات بشأن تراخيص منفصلة للتعامل والحفظ في يونيو 2025. وتم تلقي أكثر من 190 ردًا قبل أن ينشر مكتب الخدمات المالية والخزانة وهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة استنتاجاتهما في 24 ديسمبر. ثم مضى المنظمون قدمًا في صياغة التشريع.
وفي الوقت نفسه، فتحت السلطات مشاورة أخرى لخدمات الاستشارات والإدارة. وأُغلقت المشاورة في يناير 2026 وجذبت 51 ردًا من المشاركين في السوق والهيئات الصناعية والمنظمات المهنية.
وأكد مكتب الخدمات المالية والخزانة وهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة النتائج في مايو، قائلين إنهما سينهيان المقترحات التشريعية بموجب قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. وأبقى الإعلان على هدف تقديم التشريع خلال عام 2026.
وشُجّع مقدمو خدمات الاستشارات والإدارة الحاليون والمحتملون للأصول الافتراضية على الاتصال بهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة قبل دخول القانون حيز التنفيذ. وقال المنظمون إن المناقشات المبكرة يمكن أن تساعد الشركات على فهم المتطلبات المقترحة والاستعداد لتقديم طلبات الترخيص.
وقد غطت Crypto.news سابقًا خطة هونغ كونغ لتوسيع التنظيم من تداول العملات المشفرة إلى خدمات التعامل والحفظ عندما أدرجت الحكومة التشريع في أجندتها المالية لعام 2026.
تنظم هونغ كونغ بالفعل منصات التداول والعملات المستقرة
سيأتي مشروع القانون الجديد إلى جانب أنظمة الترخيص العاملة بالفعل.
يتطلب نظام منصات تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ من البورصات المشمولة التي تخدم السوق المحلية الحصول على تفويض من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة. وتواجه المنصات القائمة متطلبات تغطي حماية المستثمرين والحوكمة والتعامل مع الأصول وضوابط مكافحة غسل الأموال.
وقد تم تشديد متطلبات الحفظ للمنصات المرخصة بشكل منفصل. وقدّمت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة معايير أكثر صرامة لحفظ العملات المشفرة تغطي المحافظ الباردة وعمليات السحب وضوابط الأمن السيبراني في أغسطس 2025.
يندرج إصدار العملات المستقرة تحت نظام آخر تشرف عليه هيئة النقد في هونغ كونغ. وقد دخل قانون العملات المستقرة حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025، ويتطلب من الشركات المشمولة بالقانون الحصول على ترخيص لإصدار العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية.
وأكد التقرير السنوي لهيئة النقد في هونغ كونغ لعام 2025 أن أول ترخيصين لمصدري العملات المستقرة مُنحا في أبريل 2026 بعد مراجعة الطلبات من قبل المنظم. وقالت الهيئة إنه يجب على المرخص لهم تلبية متطلبات تغطي الاحتياطيات والحوكمة والاسترداد وضوابط مكافحة غسل الأموال.
وقد أوردت Crypto.news سابقًا تحرك هونغ كونغ لدمج ترخيص العملات المستقرة مع قواعد جديدة لتجار الأصول الافتراضية وأمناء الحفظ. وأُضيفت خدمات الاستشارات والإدارة لاحقًا إلى الحزمة التشريعية.
تُضاف أدوات مراقبة جديدة إلى جانب الترخيص
يتجاوز خطاب السياسة لعام 2026 في هونغ كونغ التراخيص الأربعة المقترحة. وقالت الحكومة إن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة ستواصل تحسين قواعد ترخيص الأصول الافتراضية وإصدار إرشادات تنظيمية أكثر تفصيلاً لمقدمي الخدمات. ويُتوقع أن تدعم المنصات المرخصة التداول في العملات المستقرة المنظمة، بينما ستُوسّع قواعد منتجات الاستثمار المرمزة لتغطي أصولاً مناسبة بما في ذلك الذهب المرمز.
ومن المقرر أن تشغّل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة نظام مراقبة حفظ الأصول الرقمية خلال النصف الثاني من عام 2026. ثم يُتوقع أن يضيف برنامجها CrypTech مكونات مراقبة السوق بالبيانات الضخمة ومراقبة مكافحة غسل الأموال في عام 2027.
وعلى مستوى البنك المركزي، تخطط هيئة النقد في هونغ كونغ لإدخال تسوية العملة الرقمية للبنك المركزي وعمليات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع عبر EnsembleTX نحو نهاية عام 2026. ويقول التقرير السنوي للهيئة إن EnsembleTX كان يعمل كمرحلة تجريبية لمشروع Ensemble، مع تطوير دعم لأموال البنك المركزي المرمزة خلال عام 2026.
مشروع قانون التعديل هو الخطوة الرئيسية التالية
تُبقي تصريحات هوي في 5 أكتوبر مشروع قانون ترخيص الخدمات الأربع على الجدول التشريعي للحكومة لعام 2026. ولم تعلن السلطات عن تاريخ بدء للتراخيص الجديدة في المواد التي روجعت لهذا التقرير.
وبمجرد تقديمه، سيمر مشروع قانون التعديل عبر عملية المجلس التشريعي في هونغ كونغ قبل أن تصبح المتطلبات الجديدة قانونًا. وستعتمد تواريخ التنفيذ الدقيقة والإعفاءات النهائية وإجراءات التقديم على التشريع والإرشادات التنظيمية اللاحقة.
وتمضي الحكومة قدمًا في مشاريع أخرى لأسواق المال ضمن نفس البرنامج السياسي لعام 2026. ومن المقرر أن يبدأ نظام المقاصة والتسوية المركزي للذهب في هونغ كونغ عملياته الرسمية في الربع الأول من عام 2027، بعد أن عمل بشكل تجريبي خلال عام 2026.
ويُتوقع أن تعلن بورصة هونغ كونغ (HKEX) هذا العام تفاصيل عقد جديد للعقود الآجلة للذهب باليوان الصيني مع التسليم الفعلي. ويقول خطاب السياسة لعام 2026 إن العقد يشكل جزءًا من خطط توسيع سوق الذهب والسلع في هونغ كونغ.
وبالنسبة للأصول الافتراضية، تواصل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة تشجيع الشركات التي تقدم بالفعل أو تخطط لتقديم خدمات التعامل أو الحفظ أو الاستشارات أو الإدارة على بدء مناقشات مع المنظمين قبل أن تدخل أنظمة الترخيص الجديدة حيز التنفيذ.