حصلت Cboe Global Markets على حقوق حصرية لإدراج المشتقات المرتبطة بمؤشر S&P 500 حتى عام 2051، مما يمدد اتفاقية ترخيص رئيسية مع S&P Dow Jones Indices لمدة 25 عامًا ويفتح إمكانية العمل المستقبلي المتعلق بالخيارات المرمّزة.
الاتفاقية، التي أُعلن عنها في 29 سبتمبر، تحافظ على الحقوق الحصرية لـ Cboe لتقديم خيارات على مؤشر S&P 500، المعروف باسم SPX، مع السماح للشركتين باستكشاف تطبيقات محتملة تتعلق بالمشتقات القائمة على البلوكتشين. تحدد الاتفاقية صراحةً الخيارات المرمّزة كمجال محتمل للتعاون المستقبلي، على الرغم من عدم تحديد تاريخ إطلاق أو شبكة بلوكتشين أو هيكل منتج.
يعزز التمديد دور خيارات SPX داخل أعمال المشتقات لدى Cboe. حققت العقود حجمًا سنويًا قياسيًا بلغ 970.6 مليون عقد في عام 2025، بينما بلغ متوسط الحجم اليومي 3.9 مليون عقد، بزيادة قدرها 25% عن العام السابق. كما تجاوزت الفائدة المفتوحة مؤخرًا 22 مليون عقد.
أشارت الشركتان إلى أن العلاقة الممددة ستدعم التطوير المستمر لمنتجات S&P 500 وVIX المرتبطة، مع إتاحة المجال للتقنيات الجديدة ومتطلبات المستثمرين المتغيرة.
مؤشر S&P 500 يتعمق أكثر في أسواق البلوكتشين
تأتي مبادرة الخيارات المرمّزة المحتملة في وقت توسع فيه S&P Dow Jones Indices حضورها في البنية المالية القائمة على البلوكتشين.
على مدار العام الماضي، سعت مزودة المؤشرات إلى شراكات تهدف إلى إدخال مؤشر S&P 500 إلى الأسواق الرقمية. وقد عملت سابقًا مع Centrifuge لدعم منتجات استثمارية قائمة على البلوكتشين مرتبطة بالمؤشر المرجعي.
في مارس، رخّصت S&P DJI أيضًا مؤشر S&P 500 لصالح Trade[XYZ] لعقد دائم على Hyperliquid، وهي منصة مشتقات لامركزية. يوفر المنتج للمستثمرين المؤهلين خارج الولايات المتحدة تعرضًا برافعة مالية للمؤشر ويعمل على مدار الساعة.
وضعت S&P DJI الترميز كوسيلة لتوفير وصول أكثر قابلية للبرمجة وربما مستمر إلى المؤشرات المرجعية. يرتبط مؤشر S&P 500 بأكثر من تريليون دولار من نشاط التداول اليومي عبر العقود الآجلة والخيارات والصناديق المتداولة في البورصة والمنتجات المهيكلة، مما يمنح أي تحول نحو البنية القائمة على البلوكتشين آثارًا محتملة واسعة على هيكل السوق.
الخيارات المرمّزة قد تغيّر تسوية المشتقات
قد يؤدي نقل الخيارات إلى بنية البلوكتشين إلى إدخال ميزات يصعب تكرارها عبر أنظمة السوق التقليدية. وقد تشمل هذه ضمانات قابلة للبرمجة، وتسوية مستمرة، وتداولًا يعمل خارج ساعات البورصة التقليدية.
قد يوسع سوق خيارات قائم على البلوكتشين مشتقات S&P 500 إلى ما هو أبعد من جداول التداول التقليدية مع إدخال آليات تسوية وضمانات قابلة للبرمجة.
سيكون هذا الهيكل مشابهًا لنموذج التداول على مدار 24 ساعة الشائع بالفعل في أسواق العملات المشفرة. وقد يقلل أيضًا من بعض تأخيرات التسوية ويمكّن عناصر آلية من دورة حياة التداول.
ومع ذلك، لا يزال المفهوم المقترح في مرحلة استكشافية. لم تفصح Cboe وS&P DJI عن البلوكتشين الذي قد يُستخدم، أو كيفية عمل المقاصة والحفظ، أو ما إذا كانت أي خيارات مرمّزة في نهاية المطاف ستُعرض على المستثمرين الأمريكيين.
سوق الأوراق المالية المرمّزة يواصل التطور
تأتي مبادرة Cboe المحتملة في وقت تكتسب فيه الأوراق المالية المرمّزة اهتمامًا أوسع عبر الأسواق المالية. تشير التقارير إلى أن حجم التداول الأسبوعي للأسهم المرمّزة اقترب من 3 مليارات دولار، بينما تعمل بورصة نيويورك على تطوير بنية تهدف إلى دعم التداول المستمر في الأوراق المالية المرمّزة.
شجع نمو هذه الأسواق المؤسسات المالية التقليدية والبورصات على دراسة ما إذا كان يمكن دمج تقنية البلوكتشين في هياكل السوق القائمة.
بالنسبة للمستثمرين، قد تعالج الخيارات المرمّزة بعض القيود الحالية المتعلقة بساعات التداول والتسوية والوصول الجغرافي. كما يوفر نمو المنتجات المرتبطة بمؤشر S&P 500 على مدار الساعة خارج الولايات المتحدة دليلًا على الاهتمام بالتعرض المستمر للمؤشر، على الرغم من أن العقود الدائمة والخيارات المنظمة منتجات مختلفة هيكليًا.
خبر: Cboe و@SPDJIndices توقعان تمديدًا لمدة 25 عامًا لاتفاقية الترخيص الحصرية، حتى عام 2051
اقرأ البيان الصحفي الكامل: https://t.co/w9CQD3wAv5 pic.twitter.com/dUsqhqo6Oz
— Cboe (@Cboe) 29 سبتمبر 2026
Cboe تحصل على مجال طويل للتجريب
يمنح التمديد لمدة 25 عامًا Cboe أساسًا تعاقديًا طويل الأجل لمواصلة تطوير المنتجات المرتبطة بـ SPX مع تقييم التقنيات الناشئة.
كما يسمح الترتيب لـ S&P DJI بتوسيع توزيع مؤشراتها المرجعية عبر الأسواق المالية التقليدية والمنصات الرقمية الأحدث.
لا تطلق الاتفاقية خيارات SPX المرمّزة، لكنها تنشئ إطارًا طويل الأجل يمكن لـ Cboe وS&P DJI في ظله استكشاف ما إذا كانت بنية البلوكتشين يمكن أن تدعم أسواق المشتقات المنظمة.
ستظل المتطلبات التنظيمية وترتيبات المقاصة والحفظ وأهلية المستثمرين وبنية البلوكتشين اعتبارات مهمة قبل أن يصل أي منتج من هذا القبيل إلى السوق.
في الوقت الحالي، تظل خيارات SPX منتجًا تقليديًا متداولًا في البورصة. ومع ذلك، يشير تمديد الترخيص إلى أن Cboe وS&P DJI تدرسان كيف يمكن أن يتطور السوق مع تحرك الأصول المالية والمشتقات بشكل متزايد نحو البنية الرقمية.
ظهر منشور Cboe Extends S&P 500 Rights, Eyes Tokenized Options أولاً على CoinTrust.