جدد محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار دعوته لمزيد من رفع أسعار الفائدة لخفض التضخم إلى 2%، في حين تراجعت احتمالات السوق لرفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 50% من حوالي 70%.
- تراجعت احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر إلى نحو 50% بعد أن أشار جون ويليامز إلى التريث بشأن زيادات أخرى.
- قال بار إن مخاطر التضخم ارتفعت بينما تراجعت المخاطر على سوق العمل.
- رفع الفيدرالي سعر الفائدة القياسي إلى 3.75%–4% في سبتمبر، مع دعم جميع المصوتين الـ12 للقرار.
- من المقرر صدور بيانات تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أغسطس وأرقام التوظيف لشهر سبتمبر هذا الأسبوع.
قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار خلال خطاب في نادي ديترويت الاقتصادي في 29 سبتمبر إن سيناريوهه الأساسي يستدعي المزيد من تعديلات السياسة لإعادة التضخم إلى المستهدف في الوقت المناسب. ومع قوة النمو وصمود التوظيف، رأى أن صناع السياسة بحاجة إلى إيلاء وزن أكبر لمخاطر استمرار التضخم.
تراجع احتمالات رفع الفيدرالي للفائدة في أكتوبر مع تفضيل ويليامز للتريث
إلى جانب تحذير بار، قدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز رؤية أقل إلحاحاً بشأن الزيادة المقبلة في أسعار الفائدة.
وفي تصريحاته في 29 سبتمبر، قال ويليامز إن زيادة أخرى تبقى سيناريوهه الأساسي لهذا العام، لكنه أشار إلى أن الفيدرالي قد يستغرق وقتاً لتقييم البيانات الواردة. وذكرت بارونز أن احتمالات رفع الفائدة ربع نقطة مئوية في أكتوبر وفق أداة CME FedWatch تراجعت من 70.9% يوم الاثنين إلى 49.3% بعد ظهر الثلاثاء. وتُعقد الاجتماعات المتبقية للسياسة هذا العام في أكتوبر وديسمبر.
وفي تقريرها عن الخطاب، ذكرت رويترز أن ويليامز لا يرى أي إلحاح للزيادة المقبلة، حتى مع بقائه ملتزماً بخفض التضخم. وترك موقفه مجالاً لزيادة أخرى في وقت لاحق من هذا العام دون الالتزام بتحرك في اجتماع 27–28 أكتوبر.
وفي الأسواق المالية الأمريكية، ذكرت رويترز أن توقعات زيادة أكتوبر تراجعت إلى 51.5% خلال جلسة الثلاثاء. كما تراجعت عوائد سندات الخزانة عن أعلى مستوياتها السابقة مع انخفاض أسعار النفط وتقييم المستثمرين لتعليقات ويليامز.
وجاءت قراءات الاحتمالات من لقطات سوقية منفصلة خلال اليوم، مع وضع التقريرين توقعات رفع الفائدة في أكتوبر قرب فرصة متكافئة.
بار يرى مخاطر التضخم تفوق مخاوف التوظيف
في ديترويت، قال بار إن المخاطر على هدف التضخم ارتفعت بينما تراجعت المخاطر على التوظيف، ما يستدعي تغييراً في توازن السياسة النقدية.
وأشار المحافظ إلى تكاليف الطاقة والطلب المرتبط بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي كمصادر لضغوط الأسعار. ورغم أن تأثيرات الرسوم الجمركية ربما تلاشت، قال إن الغموض حول الصراع في الشرق الأوسط لا يزال يلقي بظلاله على آفاق الطاقة.
وبخصوص اتجاه التضخم الأساسي، أحصى بار شهرين فقط من أصل 20 شهراً مضت كانت قراءاتها متوافقة مع تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 2%. وكان تقييمه أن البيانات لم تُظهر بعد مساراً واضحاً للعودة إلى المستهدف.
وقال: «نريد دعم نمو مستدام ومتين دعماً لأقصى توظيف، واستقرار الأسعار أمر بالغ الأهمية لذلك».
وتذكر ملاحظات بار المنشورة أن آراءه خاصة به ولا تمثل بالضرورة مجلس الاحتياطي الفيدرالي أو لجنة تحديد أسعار الفائدة بأكملها.
وفي تقريرها عن الخطاب، ذكرت رويترز أن بار يتوقع أن ينتعش النمو الاقتصادي قليلاً في النصف الثاني من 2026 من وتيرة نحو 2% المسجلة في النصف الأول. كما رأى أن استثمارات الشركات وإنفاق المستهلكين يدعمان التوظيف، مع إقراره بالغموض حول موعد تحقيق استثمارات الذكاء الاصطناعي لمكاسب إنتاجية دائمة.
رفع الفيدرالي للفائدة في سبتمبر يرفع السعر القياسي إلى 3.75%–4%
في اجتماعه في 16 سبتمبر، رفعت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4%. وسجل بيان الفيدرالي تصويتاً بالإجماع 12–0 ووصف النشاط الاقتصادي بأنه يتوسع بوتيرة متينة.
وفي تقييمها للاقتصاد الأمريكي، أشارت اللجنة إلى صمود الإنفاق المحلي، وقوة نمو الإنتاجية، وقوة الاستثمار الرأسمالي. وقال البيان أيضاً إن مكاسب الوظائف واكبت نمو القوى العاملة، بينما تغيرت البطالة قليلاً. وعزا المسؤولون الزيادة إلى جهودهم لاستعادة استقرار الأسعار.
وكما ذكرت crypto.news في 23 سبتمبر، فحصت BitGo Research كيفية استيعاب البيتكوين لرفع الفيدرالي وانتكاسة منفصلة في مجلس الشيوخ لقانون CLARITY. ورأى رئيس الأبحاث غريغ سيبولارو أن الحدثين لم ينتجا عمليات بيع مستدامة.
وفي مراجعة BitGo، تحرك البيتكوين نحو 75,000 دولار بعد قرار الفائدة قبل أن يتعافى إلى نحو 76,000–76,700 دولار خلال ساعات. ووضع تقرير 23 سبتمبر لاحقاً البيتكوين فوق 86,000 دولار، مع تجدد الطلب على صناديق ETF وتغطية المراكز القصيرة مصاحباً للتعافي.
وفصّل التقرير نفسه توقعات الفيدرالي في سبتمبر: توقع 16 من 18 مشاركاً سعر فائدة في نهاية العام أعلى من النطاق الحالي. وأشارت تلك التوقعات الفردية إلى دعم مزيد من التشديد، لكنها لم تُلزم اللجنة بزيادة في أكتوبر.
بيانات التضخم والوظائف الأمريكية تتبع تفاعلات سابقة للبيتكوين
قبل القرار المقبل، حدد مكتب التحليل الاقتصادي موعد صدور بيانات الدخل والإنفاق الشخصي لأغسطس في 30 سبتمبر عند الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ويتضمن التقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الذي يستخدمه الفيدرالي لهدف التضخم.
ويُظهر أحدث جدول منشور لمكتب التحليل الاقتصادي أن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي السنوي بلغ 3.7% في يوليو، دون تغيير عن يونيو. كما يدرج تقويم الإصدارات التقدير الثالث للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني في 30 سبتمبر.
وفي وقت سابق من سبتمبر، سجل تقرير 5 سبتمبر عن انخفاض سعر البيتكوين مدفوعاً ببيانات الوظائف تراجع الأصل إلى ما دون 80,000 دولار بعد إضافة أصحاب العمل الأمريكيين 162,000 وظيفة في أغسطس. وبقيت البطالة عند 4.1%، بينما أظهرت أرقام رويترز المستشهد بها في ذلك التغطية ارتفاع توقعات رفع الفائدة في سبتمبر من 52% إلى 61% بعد صدور بيانات التوظيف.
وفي 11 سبتمبر، سجلت تغطية ارتداد سعر البيتكوين بعد بيانات التضخم تعافياً فوق 78,000 دولار بعد أن بلغ تضخم المستهلك في أغسطس 3.4% سنوياً. ووفق أرقام مكتب إحصاءات العمل المستشهد بها هناك، ارتفعت أسعار البنزين 3.9% خلال الشهر وشكلت أكثر من ثلث الزيادة في مؤشر أسعار المستهلك العام.
وباستثناء الغذاء والطاقة، بلغ التضخم الشهري 0.3%، أعلى من التوقع المذكور البالغ 0.2%. كما سجل تقرير 11 سبتمبر تباطؤ تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي من 2.5% في يوليو إلى 2.4% في أغسطس.
وحدد مكتب إحصاءات العمل موعد تقرير حالة التوظيف لشهر سبتمبر يوم الجمعة 2 أكتوبر عند الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.