ستة من أكبر البنوك الكندية تطور نهجاً مشتركاً لنقل الودائع المُرمَّزة بالدولار الكندي (CAD) بين المؤسسات، وهو مشروع يهدف إلى جعل المدفوعات أسرع وأكثر قابلية للبرمجة مع بقائها متجذرة في الالتزامات المصرفية التقليدية.
وفقاً لإعلان مشترك صدر يوم الثلاثاء، قالت بنك مونتريال، وCIBC، والبنك الوطني الكندي، والبنك الملكي الكندي، وسكوشابانك، ومجموعة بنك TD إن العمل سيبدأ بنقل الودائع المُرمَّزة عبر المؤسسات المالية الكندية. وأشارت البنوك إلى أن المراحل المستقبلية قد توسع الاتصال بأنظمة الأصول الرقمية الأخرى.
النقاط الرئيسية
- تشمل المبادرة الودائع المصرفية المُرمَّزة، التي تصفها البنوك بأنها لا تزال التزامات على البنك المُصدِر.
- النطاق الأولي هو حركة الودائع داخل كندا بين المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم، مع احتمال التوسع لاحقاً إلى أنظمة النقود الرقمية الأخرى.
- تأتي خطوة البنوك بعد توجيه من OSFI يفيد بأن الودائع المُرمَّزة ليست منفصلة قانونياً عن الودائع التقليدية.
- تعمل كندا أيضاً على إطلاق إطار تنظيمي منفصل للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، رغم أن هذه القواعد لا تغطي البنوك والاتحادات الائتمانية مباشرة.
لماذا تجذب الودائع المُرمَّزة انتباه البنوك
صُممت الودائع المُرمَّزة لتمثل مطالبات على أموال محتفظ بها في بنك خاضع للتنظيم، عادةً باستخدام دفتر الأستاذ الموزع أو تقنيات مشابهة لإنشاء تمثيل رقمي للوديعة. وفي صياغة البنوك، يهم هذا التمييز: فالوديعة تبقى التزاماً مصرفياً وليست أصلاً رقمياً مستقلاً.
الهدف المعلن للمشروع هو دعم مدفوعات أسرع وتمكين قابلية برمجة أكبر مقارنة بمسارات التسوية التقليدية. وبالنسبة للمستثمرين والمشاركين في السوق، الجاذبية واضحة—أنظمة يمكنها تقليل احتكاك التسويات وتقصير دورات التسوية دون أن تُلزم البنوك بمعاملة الودائع كأدوات مالية «جديدة».
وضوح OSFI يساعد في إزالة الغموض القانوني
التوقيت ملحوظ. فمبادرة البنوك تأتي بعد أقل من أسبوعين من تقديم الجهة التنظيمية المصرفية الكندية، مكتب المشرف على المؤسسات المالية (OSFI)، توضيحاً إضافياً حول كيفية التعامل مع الودائع المُرمَّزة بموجب القانون الكندي.
في بيان صدر في 10 سبتمبر، قالت OSFI إن الودائع المُرمَّزة «ليست متميزة قانونياً عن الودائع التقليدية»، مؤكدة أن التقنية الأساسية المستخدمة لتقديم منتج مالي لا تغير طبيعته القانونية.
هذا الموقف التنظيمي مهم لأنه يعالج مباشرة أحد العقبات الأساسية لنماذج التسوية المُرمَّزة: ما إذا كان «التمثيل الرقمي» يغير الطبيعة القانونية للودائع. وبقولها إنه لا يفعل ذلك، تخفض OSFI فعلياً عدم اليقين التنظيمي للمؤسسات التي تريد تجربة مسارات جديدة لنقل القيمة.
كيف تتناسب خطة البنوك مع قواعد العملات المستقرة الكندية
يتكشف عمل الودائع المُرمَّزة في كندا إلى جانب دفع وطني أوسع لتنظيم النقود الرقمية—لا سيما العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية.
في مارس، سنّت كندا قانون العملات المستقرة كجزء من مشروع القانون C-15، الذي يضع إطاراً فيدرالياً للعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية الصادرة عن مؤسسات غير مالية. ويلزم النظام المُصدِرين بالتسجيل لدى بنك كندا، والحفاظ على احتياطيات لا تقل عن مستوى 1:1 في أصول سائلة عالية الجودة، وتوفير الاسترداد بالقيمة الاسمية. ومن المتوقع أن يدخل الإطار حيز التنفيذ في 2027.
غير أن نطاق إطار العملات المستقرة محدود. فالقانون يغطي العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية الصادرة عن كيانات غير مالية، بينما تقع البنوك والاتحادات الائتمانية الخاضعة بالفعل للتنظيم الاحترازي خارج نطاقه. كما أبرزت OSFI ومراقبو السوق أن المُصدِرين في ظل نظام العملات المستقرة سيُمنعون من تقديم عملاتهم المستقرة كودائع أو كمؤمَّنة بموجب نظام تأمين الودائع العام.
يخلق هذا الاختلاف تبايناً هيكلياً بين جهد البنوك لترميز الودائع وسوق العملات المستقرة: فالودائع المُرمَّزة تبقى داخل المحيط المصرفي، بينما تواجه العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية مجموعة منفصلة من قيود الاحتياطي والاسترداد والتسويق. ومعاً، يشير المساران إلى أن كندا تحاول بناء هيكل تنظيمي متماسك حيث تكون «حقيقتك القانونية» أهم من «مظهرك التقني».
ما يجب مراقبته مع بدء المرحلة الأولى
تقول البنوك إن المرحلة الأولى ستركز على نقل الودائع المُرمَّزة بين المؤسسات المالية الكندية قبل احتمال الاتصال بأنظمة الأصول الرقمية الأخرى. وبينما لم يقدم الإعلان تفاصيل تقنية دقيقة في المقتطف المتاح، يشير النهج المرحلي إلى أولوية عملية: إثبات الموثوقية التشغيلية والتسوية داخل شبكة محدودة بإحكام.
بالنسبة للمستخدمين والأطراف المقابلة، سيكون السؤال الرئيسي هو كيف يتعامل النظام مع احتياجات دورة حياة الوديعة النموذجية—مثل الحفظ، وآليات الاسترداد، والتسوية، ونهائية التسوية—دون تغيير هيكل الالتزام الأساسي الذي تقول OSFI إنه يبقى مرتبطاً قانونياً بالودائع التقليدية.
وبالنسبة للقطاع الأوسع، فإن المعلم التالي الذي يجب تتبعه هو ما إذا كان المشروع يتطور إلى ما هو أبعد من التحويلات المصرفية المحلية إلى نموذج يتشغّل بشكل ذي معنى مع شبكات التسوية الرقمية الأخرى. وسيختبر ذلك ليس التقنية فحسب بل أيضاً الحدود التنظيمية—لا سيما حول أين تنتهي «ترميز الودائع» وأين تبدأ أشكال أخرى من الأصول الرقمية.
مع تقدم المرحلة الأولى، من المرجح أن تكون أهم المؤشرات هي ما إذا كانت البنوك قادرة على إظهار مدفوعات أسرع وأكثر قابلية للبرمجة مع البقاء متوافقة مع التفسير القانوني لـ OSFI—وما إذا كان إطار العملات المستقرة الكندي المنفصل يؤثر على كيفية اتصال مسارات الودائع المُرمَّزة هذه بالنظام البيئي الأوسع بمرور الوقت.
نُشر هذا المقال في الأصل بعنوان أكبر ستة بنوك كندية تدرس الودائع بالدولار الكندي المُرمَّزة على Crypto Breaking News – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة، وأخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.